引導語：資本運營是以資本最大限度增值為目的，對資本及其運動所進行的運籌和經營活動。下面是yjbys小編為你帶來的公司資本運營及風險控制，希望對你有所幫助。
它有兩層意思：第一，資本運營是市場經濟條件下社會配置資源的一種重要方式，它通過資本層次以上的資源流動來優化社會的資源配置結構。第二，從微觀上講，資本運營是利用市場法規，通過資本本身的技巧性運作，實現資本增值、效益增長的一種運營方式。
資本運營風險按資本運營內容可分為：籌資風險、投資風險、經營風險、外匯風險、境外投資流失風險、政策性風險等。
(一)籌資風險
企業自主權和法人地位的加強，金融市場的建立和發展，資訊科技的發達和進步，為企業自主、靈活、迅速籌資創造了條件。尤其發行股票上市公司，在籌資上有極大的優勢。但在籌資上同樣面臨著資金結構、籌資成本、金融工具的多種選擇和存在籌資風險。籌資風險是由企業籌資收益的不確定性形成的。風險的形成既有籌資本身的內因，也有籌資之外的因素，即外因。籌資本身的因素主要有舉債的規模，負債利息率及期間結構等。舉債規模過大或負債在資本結構中所佔比重高，負債利息率過高及期間結構不合理，都會增加企業的籌資風險。籌資之外的因素指企業的經營風險，預期的現金流入量和資產的流動性及金融市場。
籌資風險的高低要受到經營風險、企業預期的現金流入量是否足額及時、資產的整體流動性及金融市場波動的影響。籌資風險的內因與外因相互聯絡，共同作用。如經營風險、預期現金流入量和資產的流動性及金融市場等因素的影響，只有在企業舉債經營的條件下，才會導致企業的籌資風險。而且負債比率越大，負債的利息率越高，負債的期間結構越不合理，企業的籌資風險越大。但是如果企業已進入平穩發展階段，經營風險較低、金融市場也波動不大，那麼企業的籌資風險出現的可能性就相對較小。籌資風險伴隨著籌資活動而產生，企業採取多種方式籌集所需要的資金，那麼也就存在著多種形式的籌資風險。
1.商業信用籌資風險
指在商業交易中，由於延期付款或預付貨款而形成的一種借貸關係，它是企業籌措短期資金的一種主要方式。然而只有企業總是在規定期限內付款時商業信用才是企業可能靈活運用的籌資來源。如果過度使用商業信用或利用商業信用長期拖欠債款，甚至欠債不還，那麼，企業的信譽就會惡化，喪失信譽就要導致企業的再籌資發生困難。
2.股票發行風險
指企業在股票發行活動中由於股票市場價格下跌，背離預定價格降價出售所造成損失的可能性。一般說來，發行股票其風險由投資者與發行企業共同承擔，籌資風險相對要小一些，但並不是沒有風險。影響股票市場價格變動的因素也很多，內部因素主要是指企業的經營業績。企業業績好，盈利增加，股票的市價上漲;而經營不善，會導致股票價格下跌。外部因素主要有：(1)股票供過於求，價格下跌;股票供不應求，價格上漲。(2)經濟發展形勢好，股市成牛市;經濟發展形勢不好，股市成熊市。(3)物價上漲，股票價格可望上漲;物價下跌，股票價格下跌。(4)金融政策因素：股票市場價格與利率成反比，與股息成正比。利率提高，股價下跌;股息提高，股價上升。此外，國際經濟形勢的變化、重大政治事件，以及人們的投機行為也會嚴重影響股票市場價格的上漲或下跌。
3.債券發行風險
指債券發行活動中由於債券市場價格下跌背離預定價格降價出售而發生損失的可能性。發行債券是現代企業籌措長期資金的基本方式之一。發行債券(含可轉換債券)要報經有關部門稽核批准。發行債券的作用：(1)能獲得長期的、數額較大的資金來源。企業可以根據需要確定債券的發行期限和金額。(2)企業能自由支配和使用發行債券籌集到的資金。
4.負債經營風險
企業負債經營的最大優點在於可以獲得財務槓桿收益，但過度的舉債經營會加大企業風險，危及其償債能力和股東權益，嚴重的甚至使企業始終陷於絕對的債務鏈中，導致破產或被兼併。再若，企業舉債借人的這部分有償佔用的資本，要定期支付利息和按期歸還本金，而企業的資本收益率是不確定的，如果資本收益率高於貸款利率，就能以獲財務槓桿收益，還債就不成問題;反之，產生效應，還債發生困難，產生財務風險。企業負債經營的風險又可分為短期負債風險和長期負債風險。
(1)短期負債風險。短期負債主要包括償還期在一年以內的短期借款、預收貨款等。這類籌資方式具有資金成本低、手續簡便等優點，但也存在著一些缺點，如數額少、使用時間短，經常存在著到期付款的威脅，一旦到期不能支付，會危及企業的信譽，而且為了提高企業的償債能力，客觀上要求企業的流動資產必須多於流動負債幾倍，從而限制了企業資金的長期投資，失去獲利機會;還限制了企業增加流動負債的能力，造成資金週轉的困難。另外，在流動資產投資期既定的情況下，用短期負債融資，公司要不斷舉新債、還舊債，由於市場利率是波動的，存有利率變動風險，未來的時間完全有可能出現短期利率比現在長期利率高的現象，而使企業遭受一定的經濟損失。
(2)長期負債風險。長期負債一般數額較大，使用時間較長，可用於產品深層次的開發，增強企業的後勁。但企業在較長時期內的經濟狀況，存在著較大的不確定性，因而其風險較大。一般來說，它存有以下風險：
①利率變動風險。長期負債一般都是在借款時確定利率，在借款期內固定不變。如果因國家經濟政策變化或資金市場的資金供過於求等原因，致使利率下降，而企業仍按原定利率支付利息，企業將因此蒙受損失。
②無力償還負債風險。企業舉債不但要還本付息，而且有著固定的償還期限，如果企業負債經營得不到預期的收益，就會面臨著無力償還負債的風險，危及企業的生存。
③長期負債短期使用風險。長期借款利率通常高於短期借款利率，其資金籌措費用也比短期高，如將長期債務僅在短期使用，很不經濟。
④信用緊縮風險。金融危機時，收縮銀根會使企業難以應付，債權人對原有債務只收不貸或多收少貸，企業急需資金而論求貸無門，勢必影響企業發展。
5.國外籌資風險
國外籌資風險指企業在國外籌資活動中可能遭受的利率和匯率風險。利率風險是指由於利率變動而造成有關的外幣資產減少，增加損失。匯率風險是指由於匯率波動而使企業有可能受到的影響或損失。匯率風險是一項值得重視的風險，有時可引發極其嚴重的後果。一些企業借人的外國政府貸款，對此企業的財務部應當注意匯率變化，並做好準備以防止匯率損失。
(二)投資風險
任何投資方案都存在多種不確定性因素，對投資方案作出決策時，對風險因素考慮不周或因某種不確定因素出現投資決策失誤而帶來風險。而投資專案不能產生預期效益，致使企業降低獲利水平和減弱償債能力。
(三)經營風險
指企業在生產經營過程中由於產銷量等因素的變動而導致稅息前收益的變動或不確定性稱為經營風險或稱營業風險。
1.各種物價、利率、原材料供求變化等。所以企業在存貨、銷售、生產的決策中須考慮經營風險，尋求一個期望值大、風險小的方案。
2.資金不能回收的風險，指企業出售產(商)品，貨款(應收賬款)轉化為結算資金，再從結算資金轉化為貨幣資金。在當前由於企業間不守信用，三角債問題突出，不能按時按量收回貨款。導致發生壞賬損失，是當前最大的經營風險。
3.企業資金在經營過程中由於市場競爭和環境變化，資金來源結構和運用結構的失誤以及企業信用等因素的綜合使用使企業資金的週轉和迴圈有可能受阻，甚至因資金週轉不靈而影響生產經營活動的正常進行。
4.由於收益分配，可能給企業今後的生產經營活動產生不利影響，比如償債能力降低和企業聲譽下降，從而帶來收益分配風險。
(四)外匯風險
國際貿易和國際合作的迅猛發展給企業造成了外匯風險。匯率變動是政治、經濟、科技等因素的綜合影響，企業難以對此加以預料和控制，企業有可能因匯率的變動而受到損失。
(五)境外投資資金流失風險
公司要在境外興辦公司，由於投資主體不明確，賬目不清，資產不明，財務管理鬆弛，法制觀念不強等，利用境外企業的.牌子為個人謀私利，甚至採取非法手段，變相侵吞企業資產;境外企業實現的外匯利潤不調回國內，在境外截留挪用或從事再投資;盲目為外商提供擔保或直接向外商提供資金，經濟糾紛發生承擔連帶責任，使國家資金受到損失;以及以個人名義註冊或將公款以個人名義存入駐在國(地區)銀行而不辦理產權委託手續，造成資產的損失或潛在損失等資金流失的風險。
(六)政策性風險
國際政治局勢和國家經濟政策的變化對於市場機制、投資環境、企業經濟機制都會產生一定作用，使企業財務關係發生變動而造成企業經濟損失的可能性和財務環境的不確定性。在以上諸多風險中，現實生活中最突出的風險是企業管理工作中沒有風險觀念和風險意識淡薄，對風險處於麻木狀態，這是最可怕的風險;其次是經營風險，而經營風險中的重點又是應收賬款的風險。應收賬款從性質上講是銷售企業向客戶提供了一筆短期無息信貸，作為被客戶佔用的這筆資產，在收取款項上債務人比債權人具有更大的主動權，應收賬款的這種不易控制性，使它就具有更大的風險。在現今生活中由於信譽無保障、三角債盛行的環境下，企業墊支在應收賬款上的資金逐年增長擴大，這樣就將生產經營過程中墊支的資金和新增的價值(利潤)不斷地沉澱於應收賬款中。不僅如此，而且賒銷的貨款列入經營成果後，企業為此需繳納17%的增值稅或5%的營業稅(這是虛利實稅)，使企業動用了有限的流動資金墊付未實現的利稅開支，從而加劇了資金困難帶來資金枯竭的危險。
防範措施
1、按照市場經濟要求建立起一支既懂產品經營，又懂資本運營的現代企業家隊伍，使企業形成科學化、規範化的管理執行機制。同時，要重視投資銀行、商業金融公司、會計師事務所、策劃顧問公司、律師事務所等中介機構的作用，運用它們的各種現代化資本運營手段和資訊網路為企業服務，從而使企業有關資本運營的決策做到科學、準確、及時。
2、.加強金融創新，儘快建立金融機構期限轉換機制和主辦銀行制度。長期資金短缺是形成我國資本運營風險的主要原因之一，為此必須增強整個金融體系長期資金供給能力。一方面通過建立金融機構期限轉換機制，將專業銀行、商業銀行和其它金融機構的短期貸款轉換成公司的長期債券，從而增加企業的長期資金供給，減低企業的融資成本和流動性風險。另一方面通過建立主辦銀行制度，在銀行與企業間建立長期信用關係，為企業提供綜合金融服務，減少企業融資的不確定性，同時使主辦銀行監督和了解企業的財務狀況和經營資訊，幫助企業提高管理水平和資金利用率，並幫助企業重組財務危機，從而達到減低企業資本運營風險的目的。
3.建立完善、穩定的政策法規體系。市場經濟是法制經濟，只有在完善的、相對穩定的政策法規下進行的經濟活動才能保證市場運作的正常秩序，規範各方當事人的行為，防止欺詐舞弊現象的發生，防範市場風險。對資本運營來說，破產法、公司法、企業併購法、反壟斷法、證券法以及各種社會保障制度等，應該結合我國市場經濟實際情況，參照國外經驗加以制定實行，並保證這些政策法規的連續性、完整性和現實性。
4.採取多種資本運營方式，分散風險承擔主體。因為市場有波動，產品有周期，單一經營方式難以避免經濟盛衰所帶來的風險，因此資本運營應採取多種方式。如在企業兼併中，可以購買部分或全部股權，或採用劃轉辦法;在企業聯合中，可採用專業化協作，或定牌生產;在企業轉讓中，可以採用資產重組，或重新建立母公司與子公司的關係;在企業合資中，可以用有形資產，也可用品牌和技術作價，通過這種資本的多角化運營，既可以在本企業內發展多種產品和多種服務，從而適應市場變化，求得良好發展，又可以擴大市場容量，為企業開拓新的業務範圍，增強企業發展後勁。
5.建立破產機制和社會保障機制，實施再就業工程。資本運營的實施不可避免地導致破產企業數量的增多，隨之帶來下崗、失業職工人數的增加，同時企業破產還關係到經濟結構的調整、資產處置、債務清償、社會救濟等一系列問題。為此，必須建立破產機制，對破產程式進行中的具體事務實施監督管理，切實保護債權人和債務人的利益。同時，建立社會保障制度，實施再就業工程，一方面保障下崗、失業人員的基本生活需要，另一方面促進勞動力供需結構的調整，使勞動力素質和生產資料的技術要求相適應，從而分散失業、下崗的風險。
6.正確發揮政府在資本運營中的作用。從政府作為投資者角度看，政府目標是社會效益和經濟效益的統一，但更應注重社會效益。因此政府對資本運營有必要進行一定的干預，從而衝破資本運營中的條塊分割等障礙，使整個國民經濟在一個較大的範圍內實現戰略性重組，促進國民經濟持續穩定發展，實現國家的整體利益。從政府作為調控者角度看，政府應充分尊重企業的資本運營自主權，通過建立規範化、制度化、法制化的巨集觀調控體系，主要運用經濟手段來引導資本運營的順利實施，並在法律上給予規範，政策上給予指導。加強制度創新，建立現代企業制度。一方面，當企業責權利明確時，企業為了得到更多的剩餘收益，將會致力於資本運營的長期實務，克服短視行為帶來的風險。另一方面，產權明晰時，將會改變政府與企業在資本運營中的錯位問題，企業真正成為資本運營的主體，提高企業經營者綜合素質，建立健全各項中介服務機構，增強決策的科學性。中國很多企業效益不高甚至虧損，是由經營管理不善而造成的，而搞好企業經營管理的關鍵是企業的廠長和經理們，因此一方面要唯才是用，任人唯賢，另一方面要加強對廠長、經理們的教育從而提高企業資本運營的總體協調能力，減少因資本運營各環節與市場脫節所造成的風險。
7.完善分配、激勵等配套制度，協調企業文化差異。通過建立生產要素市場等，使生產要素的重組遵循市場配置資源的原則，充分發揮生產要素的效用。同時必須深刻認識到企業文化已遠不是傳統觀念中的文化知識、文化娛樂等內涵，而是企業的思想意識和創造能力的總和，能否運用企業文化來激發企業員工的榮譽感、認同感、創造力和價值追求，已成為企業是否成功的一個重要條件。因此應該在資本運營過程中綜合考慮企業文化的作用，併為之建立行之有效的融合機制，進一步增進企業文化內涵，提高企業文化品位，發揮企業文化的協同作用。
