12 月初，財政部、人力資源社會保障部和國家稅務總局聯合下發《關於企業年金/職業年金個人所得稅有關問題的通知》，自2014 年1 月1 日起，實施企業年金、職業年金個人所得稅遞延納稅優惠政策。對單位和個人不超過規定標準的企業年金或職業年金繳費，准予在個人所得稅前扣除;對個人從企業年金或職業年金取得的投資收益，免徵個人所得稅;對個人實際領取的企業年金或職業年金，按規定徵收個人所得稅。
我國目前養老保障仍以基本社會養老保險為主，企業年金和個人商業養老保險的規模較小，三者佔比大概為10：1：1。因此，該政策出臺影響有限，只是對擁有企業年金和職業年金的職工，其中職業年金目前僅為五個省市試點。截止到2013 年上半年，建立了企業年金的企業個數為5.9 萬個，佔到總的企業戶數的比例僅有0.4%;參與企業年金的職工人數為1957 萬人，僅佔參加基本養老保險職工總數的6%;積累基金僅5366 億元。有動力和能力為職工繳納企業年金的企業數量較少，且多集中在能源、通訊、金融等壟斷行業。其實，我們更期待的是個人養老保險稅收遞延政策，在對第二支柱的稅收政策推出後，預計未來會加快推出作為第三支柱的個人商業養老保險的.稅收遞延政策，畢竟這部分的受眾面更廣，能更大程度的緩解養老壓力。
商業養老保險將在中國養老領域發揮巨大作用，如美國自1970 年以來壽險發展即由年金保險帶動。保險行業將繼續爭取稅收支援政策，包括消費者購買養老、健康保險產品稅收遞延政策，以及政策性和非盈利性保險業務的稅收優惠等。個人養老保險實行稅收遞延將正面鼓勵消費者購買商業養老保險產品。相對於美國傳統壽險、健康險、養老險各佔1/3 的格局，我們對於健康險的發展較為中性，更看好養老保險。
商業養老保險預計將提升保險公司內含價值5%-10%。壽險行業目前處於轉型階段，前期靠理財產品創新和銷售渠道拓展所帶來的高增長已進入瓶頸期，未來將更多依靠政策支援。目前保險股估值仍低，2014 年保費、投資、政策均較2013 年有所好轉，維持“買入”，推薦中國太保、中國人壽。?
