高階會計師是會計行業的高階專業技術職稱，註冊會計師是一種執業資格，下面小編分享2016年高階會計師考試《高階實務》模擬試題。
分析題
華鋼公司是一家大型鋼鐵公司，公司業績一直很穩定，2008年度實現的淨利潤為1000萬元，分配現金股利550萬元，提取盈餘公積450萬元 (所提盈餘公積均已指定用途)。2009年實現的淨利潤為900萬元(不計提盈餘公積)。2010年計劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標資本結構為自有資金佔60%，借入資金佔40%。
要求：
(1)在保持目標資本結構的前提下，計算2010年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的資金額;
(2)在保持目標資本結構的前提下，如果公司執行剩餘股利政策，計算2009年度應分配的現金股利;
(3)在不考慮目標資本結構的前提下，如果公司執行固定股利政策，計算2009年度應分配的現金股利、可用於2010年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額;
(4)不考慮目標資本結構的`前提下，如果公司執行固定股利支付率政策，計算該公司的股利支付率和2009年度應分配的現金股利;
(5)假定公司2010年面臨著從外部籌資的困難，只能從內部籌資，不考慮目標資本結構， 計算在此情況下2009年度應分配的現金股利。
(6)如果你是該公司的財務分析人員，請你對上述(2)(3)(4)問中三種不同的股利政策進行分析，並判斷公司最應該選擇的股利政策。
(1)2010年投資方案所需的自有資金額=700×60%=420(萬元)
2010年投資方案所需從外部借入的資金額=700×40%=280(萬元)
(2)2009年度應分配的現金股利=淨利潤-2010年投資方案所需的自有資金額=900-420=480(萬元)
(3)2009年度應分配的現金股利=上年分配的現金股利=550(萬元)
可用於2010年投資的留存收益=900-550=350(萬元)
2010年投資需要額外籌集的資金額=700-350=350(萬元)
(4)該公司的股利支付率=550/1000×100%=55% 2009年度應分配的現金股利=55%×900=495(萬元)
(5)因為公司只能從內部籌資，所以2010年的投資需要從2009年的淨利潤中留存700萬元，所以2009年度應分配的現金股利=900-700=200(萬元)。
(6)剩餘股利政策，優先考慮投資機會的選擇，其股利額會隨著所面臨的投資機會的變動而變動。因為公司每年面臨不同的投資機會，所以會造成股利較大的變動，不利於公司股價穩定。
固定股利政策的股利發放額穩定，有利於樹立公司良好的形象，使公司股價穩定，有利於公司長期發展，但是實行這一政策的前提是公司的收益必須穩定且能正確地預計其增長率。
固定股利支付率政策由於按固定比率支付，股利會隨每年盈餘的變動而變動，使公司股利支付極不穩定，不利於公司市值最大化目標的實現。
綜上所述，企業應該選擇第(3)問中的固定股利政策。
