一、單項選擇題(本題型共10小題，每小題1分，共10分，每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為最正確的答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填塗相應的答案程式碼，答案寫在試卷上無效。)
1.機會成本概念應用的理財原則是( )。
A.風險——報酬權衡原則
B.貨幣時間價值原則
C.比較優勢原則
D.自利行為原則
參考答案：D
答案解析：自利行為原則是指在其他條件相同時人們會選擇對自己經濟利益最大的行動。自利行為原則有兩個重要的應用，一個是委託——代理理論，另一個是機會成本的概念。(參見教材14-15頁)
2.下列關於投資組合的說法中，錯誤的是( )。
A.有效投資組合的期望收益與風險之間的關係，既可以用資本市場線描述，也可以用證券市場線描述
B.用證券市場線描述投資組合(無論是否有效地分散風險)的期望收益與風險之間的關係的前提條件是市場處於均衡狀態
C.當投資組合只有兩種證券時，該組合收益率的標準差等於這兩種證券收益率標準差的加權平均值
D.當投資組合包含所有證券時，該組合收益率的標準差主要取決於證券收益率之間的協方差
參考答案：C
答案解析：當投資組合只有兩種證券時，只有在相關係數等於1的情況下，組合收益率的標準差才等於這兩種證券收益率標準差的加權平均值。(參見教材109頁)
3.使用股權市價比率模型進行企業價值評估時，通常需要確定一個關鍵因素，並用此因素的可比企業平均值對可比企業的平均市價比率進行修正。下列說法中，正確的是( )。
A.修正市盈率的關鍵因素是每股收益
B.修正市盈率的關鍵因素是股利支付率
C.修正市淨率的關鍵因素是股東權益淨利率
D.修正收入乘數的關鍵因素是增長率
參考答案：C
答案解析：市淨率的驅動因素有增長率、股利支付率、風險和股東權益淨利率。其中，關鍵因素是股東權益淨利率。(參見教材186頁)
4.某公司股票的當前市價為10元，有一種以該股票為標的資產的看跌期權，執行價格為8元，到期時間為三個月，期權價格為3.5元。下列關於該看跌期權的說法中，正確的是( )。
A.該期權處於實值狀態
B.該期權的內在價值為2元
C.該期權的時間溢價為3.5元
D.買入一股該看跌股權的最大淨收入為4.5元
參考答案：C
答案解析：對於看跌期權來說，資產現行市價低於執行價格時，處於“實值狀態”，所以，選項A的說法不正確;對於看跌期權來說，現行資產的價格高於執行價格時，內在價值等於零，所以，選項B的說法不正確;時間溢價=期權價格-內在價值=3.5-0=3.5(元)，所以，選項C的說法正確;買入看跌期權的淨收入=Max(執行價格-股票市價，0)=Max(8-股票市價，0)，由此可知，買入看跌期權的最大淨收入為8元，選項D的說法不正確。(參見教材232、237頁)
5.下列關於股利分配的說法中，錯誤的是( )。
A.稅差理論認為，當股票資本利得與股票交易成本之和大於股利收益稅時，應採用高現金股利支付率政策
B.客戶效應理論認為，對於高收入階層和風險偏好投資者，應採用高現金股利支付率政策
C.“一鳥在手”理論認為，由於股東偏好當期股利收益勝過未來預期資本利得，應採用高現金股利支付率政策
D.代理理論認為，為解決控股股東和中小股東之間的代理衝突，應採用高現金股利支付率政策
參考答案：B
答案解析：客戶效應理論認為，對於高收入階層和風險偏好者，由於其稅負高，並且偏好資本增長，他們希望公司少發放現金股利，並希望通過獲得資本利得適當避稅，因此，公司應實施低現金分紅比例，甚至不分紅的股利政策。(參見教材298頁)
6.下列關於普通股發行定價方法的說法中，正確的是( )。
A.市盈率法根據發行前每股收益和二級市場平均市盈率確定普通股發行價格
B.淨資產倍率法根據發行前每股淨資產賬面價值和市場所能接受的溢價倍數確定普通股發行價格
C.現金流量折現法根據發行前每股經營活動淨現金流量和市場公允的折現率確定普通股發行價格
D.現金流量折現法適用於前期投資大、初期回報不高、上市時利潤偏低企業的普通股發行定價
參考答案：D
答案解析：現金流量折現法是通過預測公司未來的盈利能力，據此計算出公司的淨現值，並按一定的折現率折算，從而確定股票發行價格的方法。對於前期投資大，初期回報不高、上市時利潤偏低企業而言，如果採用市盈率法定價，則會低估其真實價值，而對公司未來現金流量的分析和預測能比較準確地反映公司的整體和長遠價值。(參見教材318-319頁)
7.如果企業採用變動成本法核算產品成本，產品成本的計算範圍是( )。
A.直接材料、直接人工
B.直接材料、直接人工、間接製造費用
C.直接材料、直接人工、變動製造費用
D.直接材料、直接人工、變動製造費用、變動管理及銷售費用
參考答案：C
答案解析：在變動成本法下，生產成本中的變動成本計入產品成本，它們包括直接材料、直接人工和變動製造費用。(參見教材449頁)
8.某企業只生產一種產品，生產分兩個步驟在兩個車間進行，第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成品加工成產成品。月初兩個車間均沒有在產品。本月第一車間投產100件，有80件完工並轉入第二車間，月末第一車間尚未加工完成的在產品相對於本步驟的完工程度為60%;第二車間完工50件，月末第二車間尚未加工完成的在產品相對於本步驟的完工程度為50%。該企業按照平行結轉分步法計算產品成本，各生產車間按約當產量法在完工產品和在產品之間分配生產費用。月末第一車間的在產品約當產量為( )件。
A.12 B.27 C.42 D.50
參考答案：C
答案解析：在平行結轉分步法中，“完工產品”指的是企業“最後完工的產成品”(參見教材444頁)，某個步驟的“在產品”指的是“廣義在產品”，包括該步驟尚未加工完成的在產品(稱為該步驟的狹義在產品)和該步驟已完工但尚未最終完成的產品(即後面各步驟的狹義在產品)。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產成品的，都屬於該步驟的“廣義在產品”。計算某步驟的廣義在產品的約當產量時，實際上計算的是“約當該步驟完工產品”的數量，由於後面步驟的狹義在產品耗用的是該步驟的完工產品，所以，計算該步驟的廣義在產品的約當產量時，對於後面步驟的狹義在產品的數量，不用乘以其所在步驟的完工程度。用公式表示如下：某步驟月末(廣義)在產品約當量=該步驟月末狹義在產品數量×在產品完工程度+以後各步月末狹義在產品數量，所以，該題答案為：(100-80)×60%+(80-50)=42(件)。
9.下列成本估計方法中，可以用於研究各種成本性態的方法是( )。
A.歷史成本分析法
B.工業工程法
C.契約檢查法
D.賬戶分析法
參考答案：B
答案解析：工業工程法是指運用工業工程的研究方法，逐項研究決定成本高低的每個因素，在此基礎上直接估算固定成本和單位變動成本的一種成本估計方法。工業工程法，可以在沒有歷史成本資料、歷史成本資料不可靠，或者需要對歷史成本分析結論進行驗證的情況下使用。尤其是在建立在標準成本和制定預算時，使用工業工程法，比歷史成本分析更加科學。工業工程法可能是最完備的方法，可以用於研究各種成本性態，但它也不是完全獨立的，在進入細節之後要使用其他技術方法作為工具。(參見教材499-501頁)
10.下列關於經濟增加的說法中，錯誤的是( )。
A.計算基本的經濟增加值時，不需要對經營利潤和總資產進行調整
B.計算披露的經濟增加值時，應從公開的財務報表及其附註中獲取調整事項的資訊
C.計算特殊的經濟增加值時，通常對公司內部所有經營單位使用統一的資金成本
D.計算真實的經濟增加值時，通常對公司內部所有經營單位使用統一的資金成本
參考答案：D
答案解析：真實的經濟增加值是公司經濟利潤最正確和最準確的度量指標。他要對會計資料作出所有必要的披露，並對公司中每一個經營單位都使用不同的更準確的資本成本。(參見教材546頁)
二、多項選擇題(本題型共12小題，每小題2分，共24分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填塗相應的答案程式碼。每小題所有答案選擇正確的得分;不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題捲上無效。)
1.假設其他條件不變，下列計算方法的改變會導致應收賬款週轉天數減少的有( )。
A.從使用賒銷額改為使用銷售收入進行計算
B.從使用應收賬款平均餘額改為使用應收賬款平均淨額進行計算
C.從使用應收賬款全年日平均餘額改為使用應收賬款旺季的日平均餘額進行計算
D.從使用已核銷應收賬款壞賬損失後的平均餘額改為核銷應收賬款壞賬損失前的平均餘額進行計算
參考答案：AB
答案解析：應收賬款週轉天數=365/應收賬款週轉次數，選項A和選項B會導致應收賬款週轉次數增加，從而導致應收賬款週轉天數減少;選項C和選項D的影響正好與選項A和選項B相反。
2.在企業可持續增長的情況下，下列計算各相關專案的本期增加額的公式中，正確的有( )。
A.本期資產增加=(本期銷售增加/基期銷售收入)×基期期末總資產
B.本期負債增加=基期銷售收入×銷售淨利率×利潤留存率×(基期期末負債/基期期末股東權益)
C.本期股東權益增加=基期銷售收入×銷售淨利率×利潤留存率
D.本期銷售增加=基期銷售收入×(基期淨利潤/基期期初股東權益)×利潤留存率
參考答案：AD
答案解析：在可持續增長的情況下，資產增長率=銷售收入增長率，因此，本期資產增加/基期期末總資產=本期銷售收入增加/基期銷售收入，即選項A的說法正確;本期負債增加=基期期末負債×本期負債增長率，可持續增長的情況下，本期收益留存=本期股東權益增加，本期負債增長率=本期股東權益增長率，因此，本期負債增加=基期期末負債×本期股東權益增長率=基期期末負債×本期收益留存/基期期末股東權益=基期期末負債×本期銷售收入×銷售淨利率×利潤留存率/基期期末股東權益，所以，選項B的說法不正確，應該把“基期銷售收入”改為“本期銷售收入”;在可持續增長的情況下，本期收益留存=本期股東權益增加=本期銷售收入×銷售淨利率×利潤留存率，即選項C的說法不正確，應該把“基期銷售收入”改為“本期銷售收入”;本期銷售增加=基期銷售收入×本期銷售增長率，在可持續增長的情況下，本期銷售增長率=基期可持續增長率=基期股東權益增長率=基期股東權益增加/基期期初股東權益=基期收益留存/基期期初股東權益=基期淨利潤×利潤留存率/基期期初股東權益，所以，選項D的說法正確。
3.假設其他因素不變，下列事項中，會導致折價發行的平息債券價值下降的有( )。
A.提高付息頻率
B.延長到期時間
C.提高票面利率
D.等風險債券的市場利率上升
參考答案：ABD
答案解析：對於折價發行的平息債券而言，在其他因素不變的情況下，付息頻率越高(即付息期越短)價值越低，所以，選項A的說法正確;對於折價發行的平息債券而言，債券價值低於面值，在其他因素不變的情況下，到期時間越短，債券價值越接近於面值，即債券價值越高，所以，選項B的說法正確;債券價值等於未來現金流量現值，提高票面利率會提高債券利息，在其他因素不變的情況下，會提高債券的價值，所以，選項C的說法不正確;等風險債券的市場利率上升，會導致折現率上升，在其他因素不變的情況下，會導致債券價值下降，所以，選項D的說法正確。
4.下列關於計算加權平均資本成本的說法中，正確的有( )。
A.計算加權平均資本成本時，理想的做法是按照以市場價值計量的目標資本結構的比例計量每種資本要素的權重
B.計算加權平均資本成本時，每種資本要素的相關成本是未來增量資金的機會成本，而非已經籌集資金的歷史成本
C.計算加權平均資本成本時，需要考慮發行費用的債券應與不需要考慮發行費用的債務分開，分別計量資本成本和權重
D. 計算加權平均資本成本時，如果籌資企業處於財務困境，需將債務的承諾收益率而非期望收益率作為債務成本
參考答案：ABC
答案解析：加權平均資本成本是各種資本要素成本的加權平均數，有三種加權方案可供選擇，即賬面價值加權、實際市場價值加權和目標資本結構加權。賬面價值會歪曲資本成本，市場價值不斷變動，所以，賬面價值加權和實際市場價值加權都不理想。目標資本結構加權是指根據按市場價值計量的目標資本結構衡量每種資本要素的比例，這種方法可以選用平均市場價格，迴避證券市場價格變動頻繁的不便，所以，是理想的方法，即選項A的說法正確。因為資本成本的主要用途是決策，而決策總是面向未來的，因此，相關的資本成本是未來的增量資金的邊際成本(屬於機會成本)，而不是已經籌集資金的歷史成本，所以，選項B的說法正確。如果發行費用率比較高，則計算債務的成本時需要考慮發行費用，需要考慮發行費用的債務的成本與不需要考慮發行費用的債務的成本有較大的差別，所以，選項C的說法正確。如果籌資公司處於財務困境或者財務狀況不佳，債務的承諾收益率可能非常高，如果以債務的承諾收益率作為債務成本，可能會出現債務成本高於權益成本的錯誤結論，所以，選項D的說法不正確。
5.在其他因素不變的情況下，下列事項中，會導致歐式看漲期權價值增加的有( )。
A.期權執行價格提高
B.期權到期期限延長
C.股票價格的波動率增加
D.無風險利率提高
參考答案：CD
答案解析：看漲期權的價值=Max(股票市價-執行價格，0)，由此可知，選項A不是答案;歐式期權只能在到期日行權，對於歐式期權來說，較長的時間不一定能增加期權價值，所以，選項B不是答案;股票價格的波動率越大，股票上升或下降的機會越大，對於看漲期權持有者來說，股價高於(執行價格+期權價格)時可以獲利，股價低於(執行價格+期權價格)時最大損失以期權費為限，兩者不會抵消。因此，股價的波動率增加會使看漲期權價值增加，即選項C是答案;一種簡單而不全面的解釋是，假設股票價格不變，高利率會導致執行價格的現值降低，從而增加看漲期權的價值。因此，無風險利率越高，看漲期權的價格越高，即選項D是答案。
6.下列關於MM理論的說法中，正確的有( )。
A.在不考慮企業所得稅的情況下，企業加權平均資本成本的高低與資本結構無關，僅取決於企業經營風險的大小
B.在不考慮企業所得稅的情況下，有負債企業的權益成本隨負責比例的增加而增加
C.在考慮企業所得稅的情況下，企業加權平均資本成本的高低與資本結構有關，隨負責比例的增加而增加
D.一個有負債企業在有企業所得稅情況下的權益資本成本要比無企業所得稅情況下的權益資本成本高
參考答案：AB
答案解析：MM理論認為，在沒有企業所得稅的情況下，負債企業的價值與無負債企業的價值相等，即無論企業是否有負債，企業的資本結構與企業價值無關，而計算企業價值時的折現率是加權平均資本成本，由此說明，企業加權平均資本成本與其資本結構無關，即與財務風險無關，僅取決於企業的經營風險，選項A的說法正確;根據無稅MM理論的命題Ⅱ的表示式可知，選項B的說法正確;根據有稅MM理論的命題Ⅱ的表示式可知，選項D的說法不正確;在考慮所得稅的情況下，債務利息可以抵減所得稅，隨著負債比例的增加，債務利息抵稅收益對加權平均資本成本的影響增大，企業加權平均資本成本隨著負債比例的增加而降低，即選項C的說法不正確。
7.從財務角度看，下列關於租賃的說法中，正確的有( )。
A.經營租賃中，只有出租人的損益平衡租金低於承租人的損益平衡租金，出租人才能獲利
B. 融資租賃中，承租人的租賃期預期現金流量的風險通常低於期末資產預期現金流量的風險
C.經營租賃中，出租人購置、維護、處理租賃資產的交易成本通常低於承租人
D.融資租賃最主要的財務特徵是租賃資產的成本可以完全補償
參考答案：ABC
答案解析：損益平衡租金是出租人可以接受的最低租金，是承租人可以接受的最高租金，因此，選項A的說法正確;通常，持有資產的經營風險要大於借款的風險(財務風險)，因此，選項B的說法正確。出租人可以成批量購置租賃資產，因此獲得較低的購置成本;專業的租賃資產維修，可以降低營運成本;經常處置租賃資產，使出租人更清楚何時以及用什麼價格出售殘值更有利等。由此可知，選項C的說法正確。融資租賃最主要的財務特徵是不可撤銷，所以，選項D的說法不正確。
8.某企業採用隨機模式控制現金的持有量。下列事項中，能夠使最優現金返回線上升的有( )。
A.有價證券的收益率提高
B.管理人員對風險的偏好程度提高
C.企業每日的最低現金需要量提高
D.企業每日現金餘額變化的標準差增加
參考答案：CD
答案解析：根據現金返回線的公式可知，選項A不是答案，選項C和選項D是答案;管理人員對風險的偏好程度提高，意味著管理人員對風險的懼怕程度降低，即現金持有量的下限降低，所以，選項B不是答案。
9.某企業的臨時性流動資產為120萬元，經營性流動負債為20萬元，短期金融負債為100萬元。 下列關於該企業營運資本籌資政策的說法中，正確的有( )。
A.該企業採用的是配合型營運資本籌資政策
B.該企業在營業低谷時的易變現率大於1
C.該企業在營業高峰時的易變現率小於1
D.該企業在生產經營淡季，可將20萬元閒置資金投資於短期有價證券
參考答案：BCD
答案解析：根據短期金融負債(100萬元)小於臨時性流動資產(120萬元)可知，該企業採用的是保守型籌資政策，即選項B、C、D是答案，選項A不是答案。
10.下列關於作業成本法與傳統的成本計算方法(以產量為基礎的完全成本計算方法)比較的說法中，正確的有( )。
A.傳統的成本計算方法對全部生產成本進行分配，作業成本法只對變動成本進行分配
B.傳統的成本計算方法是按部門歸集間接費用，作業成本法按作業歸集間接費用
C.作業成本法的直接成本計算範圍要比傳統的成本計算方法的計算範圍小
D.與傳統的成本計算方法相比，作業成本法不便於實施責任會計和業績評價
參考答案：BD
答案解析：作業成本法只對作業成本進行分配，不是隻對變動成本進行分配，所以，選項A的說法不正確;傳統成本計算的直接成本，通常僅限於直接人工和直接材料，作業成本法認為，有些“製造費用”的專案可以直接歸屬於成本物件，所以，選項C的說法不正確;傳統的成本計算方法按部門歸集間接費用，作業成本法按作業歸集間接費用，而實施責任會計和業績評價是針對部門的，所以，與傳統的成本計算方法相比，作業成本法不便於實施責任會計和業績評價，即選項D的說法正確。
11.下列關於全面預算中的利潤表預算編制的說法中，正確的有( )。
A.“銷售收入”專案的資料，來自銷售預算
B.“銷貨成本”專案的資料，來自生產預算
C.“銷售及管理費用”專案的資料，來自銷售及管理費用預算
D.“所得稅費用”專案的資料，通常是根據利潤表預算中的“利潤”專案金額和本企業適用的法定所得稅稅率計算出來的
參考答案：AC
答案解析：在編制利潤表預算時，“銷售成本”專案的資料，來自產品成本預算，故選項B的說法不正確;“所得稅費用”專案的資料是在利潤規劃時估計的，並已列入現金預算。它通常不是根據“利潤”和所得稅稅率計算出來的。因此，選項D的說法不正確。
12.某企業只生產一種產品，當年的稅前利潤為20 000元。運用本量利關係對影響稅前利潤的各因素進行敏感分析後得出，單價的敏感係數為4，單位變動成本的敏感係數為-2.5，銷售量的敏感係數為1.5，固定成本的敏感係數為-0.5。下列說法中，正確的有( )。
A.上述影響稅前利潤的因素中，單價是最敏感的，固定成本是最不敏感的
B.當單價提高10%時，稅前利潤將增長8 000元
C.當單位變動成本的上升幅度超過40%時，企業將轉為虧損
D.企業的安全邊際率為66.67%
參考答案：ABCD
答案解析：敏感係數的絕對值越大，敏感性越強，所以，選項A的說法正確;根據單價的敏感係數為4可知，當單價提高10%時，稅前利潤提高40%，即提高20000×40%=8000(元)，選項B的說法正確;根據單位變動成本的敏感係數為-2.5可知，當單位變動成本的上升幅度超過40%時，稅前利潤的下降幅度將超過100%，所以，選項C的說法正確;根據固定成本的敏感係數為-0.5可知，固定成本提高200%時，稅前利潤降低100%(即降低20000元)，而固定成本的提高額=稅前利潤的降低額，所以，固定成本=20000/200%=10000(元)，即當年的銷售量×(單價-單位變動成本)=20000+10000=30000(元)，盈虧臨界點時的銷售量×(單價-單位變動成本)=0+10000=10000(元)，即盈虧臨界點時的銷售量/當年的`銷售量=10000/30000=1/3，安全邊際量/當年的銷售量=1-1/3=2/3，安全邊際率=2/3=66.67%，所以，選項D的說法正確。
