—、單項選擇題 (本題型共25小題，每小題1分，共25分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為正確的答案。)
1、某產品本月完工30件，月末在產品20件，平均完工程度為40 %，月初在產品成本為760元，本月發生生產費用3800元，完工產品與
在產品的成本分配採用約當產量法，則完工產品成本為()元。
A 、 2280
B 、 3000
C 、 3600
D 、 800
答案： C
解析：月末在產品約當產量=20×40%=8(件)，單位成本=(760+3800)/(30+8)=120(元/件)，完工產品成本=30×120=3600(元)。
2、 某股票收益率的標準差為28.36 %，其與市場組合收益率的相關係數為0.89，市場組合收益率的標準差為21.39 %，則該股票
的盧係數為() 。
A 、 1.5
B 、 0.67
C 、 0.85
D 、 1.18
答案： D
解析： β係數=相關係數×該股票收益率的標準差/市場組合收益率的標準差=0.89×28.36%/21.39%=1.18
3、 某公司本年的每股收益為2元，將淨利潤的30%作為股利支付，預計淨利潤和股利長期保持6% 的增長率，該公司的p值為0.8。若
同期無風險報酬率為5% ，市場平均收益率為10% ，採用市盈率模型計算的公司股票價值為 ( )。
A 、 20.0元
B 、 20.7元
C 、 21.2元
D 、 22.7元
答案： C
解析： 股權成本=5%+0.8×(10°/o-5°/o)=9%,本期市盈率=股利支付率×(1+增長率)/(股權成本一增長率)=30%×(1+6%)/C9°/o-6°/o)=10.6,公司股票價值=
本期市盈率×本期每股收益=10.6×2=21.2(元)。或：預期市盈率=股利支付率/(股權成本一增長率)=30%/(9%-6°/0)=10,下期每股收益
=2×(1+6%)=2.12(元)，公司股票價值=預期市盈率×下期每股收益=10×2.12=21.2(元)。
4、 某公司年營業收入為500萬元，變動成本率為40 %，經營槓桿係數為1.5，財務槓桿係數為2 。如果固定成本增加50萬元，那麼，
總槓桿係數將變為( ) 。
A 、 2 .4
B 、 3
C 、 6
D 、 8
答案： C
解析： 因為總槓桿係數=邊際貢獻+[邊際貢獻一 (固定成本+利息)]，邊際貢獻=500×(1-40%)=300，原來的總槓桿係數=1.5×2=3,所以，原來的 (固定
成本+利息)=200，變化後的 (固定成本+利息)=200+50=250，變化後的總槓桿係數=300+(300-250)==60
5、下列各項中，不屬於股份公司申請股票上市目的的是 ()。
A 、 資本集中化
B 、 提高股票的變現力
C 、 提高公司的知名度
D 、 便於確定公司價值
答案： A
解析：股份公司申請股票上市，一般出於以下目的： (1)資本大眾化，分散風險; (2)提髙股票的變現力; (3)便於籌措新資金; (4)提高公司知名
度，吸引更多顧客; (5)便於確定公司價值。
6、 下列關於市盈率模型的表述中，不正確的是 ( )。
A 、 市盈率涵蓋了風險補償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性
B 、 如果目標企業的 卩值顯著大於1，經濟繁榮時評估價值被誇大，經濟衰退時評估價值被縮小
C 、 如果目標企業的 卩值明顯小於1，經濟繁榮時評估價值被誇大，經濟衰退時評估價值被縮小
D 、 只有企業的增長潛力、股科支付率和風險(股權資本成本)這三個因素類似的企業，才會具有類似的市盈率
答案： C
解析： 如果目標企業的P值明顯小於1，經濟繁榮時評估價值偏低，經濟衰退時評估價值偏高。因此，選項C的說法不正確，選項B的說法正確。市盈率
的驅動因素是企業的增長潛力、股利支付率和風險 (股權資本成本)，只有這三個因素類似的企業，才會具有類似的市盈率，因此，選項A和選項D的
說法正確。
【菝矛】13值是衡量系統風險的，而風險指的是不確定性，假如用圍繞橫軸波動的曲線的波動幅度表示不確定性大小 (並且在經濟繁榮時達到波峰，
經濟衰退時達到波谷)的話，就很容易理解選項B和選項C的說法究竟哪個正確。p值越大，曲線上下波動的幅度就越大，在經濟繁榮時達到的波峰越
高，在經濟衰退時達到的波谷越低;p值越小，曲線上下波動的幅度就越小，在經濟繁榮時達到的波峰越低，在經濟衰退時達到的波谷越高。而 (3值
等於1時，評估價值正確反映了未來的預期。當p值大於1時，由於波峰高於P值等於1的波峰，波谷低於p值等於1的波谷，所以，經濟繁榮時，評估價值
被誇大，經濟衰退時評估價值被縮小。反之，當p值小於1時，由於波峰低於p值等於1的波峰，波谷高於(3值等於1的波谷，所以，經濟繁榮時，評估價
值偏低，經濟衰退時評估價值偏高。
7、下列關於配股的說法中，不正確的是 ()。
A 、 配股權是普通股股東的優惠權
B 、 配股價格由發行人確定
C 、 配股權實際上是一種短期的看漲期權
D 、 配股不改變老股東對公司的控制權和享有的各種權利
答案： B
解析：配股是向原普通股股東按其持股比例、以低於市價的某一特定價格配售一定數量新發行股票的融資行為，所以，選項A、選項C和選項D的說法
正確。配股價格由主承銷商和發行人協商確定，因此，選項B的說法不正確。
8、 間接金融交易涉及的主體不包括( ) 。
A 、 資金提供者
B 、 資金需求者
C 、 金融中介機構
D 、 政府部門
答案： D
解析： 資金提供者和需求者，通過金融中介機構實行資金轉移的交易稱為間接金融交易。
9、關於期權的基本概念，下列說法正確的是( ) 。
A 、 期權合約雙方的權利和義務是對等的，雙方互相承擔責任，各自具有要求對方履約的權利
B 、 期權出售人必須擁有標的資產，以防止期權購買人執行期權
C 、 歐式期權只能在到期日執行，美式期權可以在到期日或到期日之前的任何時間執行
D 、 期權執行價格隨標的資產市場價格變動而變動，一般為標的資產市場價格的60 %～90 %
答案： C
解析：期權賦予持有人做某件事的權利，但他不承擔必須履行的義務，所以選項A的說法不正確;期權出售人不一定擁有標的資產，期權是可以“賣 空”的，所以選項B的說法不正確;執行價格是在期權合約中約定的、期權持有人據以購進或售出標的資產的固定價格，所以選項D的說法不正確。
10、下列關於股票發行和銷售的表述中，不正確的是() 。
A 、 公開間接發行的股票變現性強，流通性好
B 、 股票的銷售方式包括包銷和代銷兩種
C 、 股票發行價格的確定方法主要包括市盈率法、淨資產倍率法、現金流量折現法
D 、 按照我國 《公司法》的規定，公司發行股票不準折價發行
答案： B
解析：股票的銷售方式包括自行銷售和委託銷售，其中委託銷售又分為包銷和代銷兩種，因此選項B的說法不正確。
11、下列情形中，會使企業提高股利支付水平的是( ) 。
A 、 市場競爭加劇，企業收益的穩定性減弱
B 、 企業財務狀況不好，無力償還負債
C 、 經濟增長速度減慢，企業缺乏良好的投資機會
D 、 企業的舉債能力不強
答案： C
解析：經濟增長速度減慢，企業缺乏良好投資機會時，會出現資金剩餘，所以應增加股利的發放。
12、 甲企業上年的可持續增長率為10 %，淨利潤為500萬元( 留存300萬元) ，上年利潤分配之後資產負債表中留存收益為800萬元，若
預計今年處於可持續增長狀態，則今年利潤分配之後資產負債表中留存收益為( )萬元。
A 、 330
B 、 1100
C 、 1130
D 、 880
答案： C
解析： “預計今年處於可持續增長狀態”即意味著今年不增發新股和回購股票，並且收益留存率、銷售淨利率、資產負債率、資產週轉率均不變，同時意味著今年銷售增長率一上年可持續增長率=今年淨利潤增長率=10%，而今年收益留存率=上年收益留存率=300 /500×100%=60%，所以，今年淨利潤=500×(1+10%)=550(萬元)，今年留存的收益=550×60%=330(萬元)，今年利潤分配之後資產負債表中留存收益增加330萬元，變為800+330=1130(萬元)。
13、假設業務發生前速動比率大於l，償還應付賬款若干，將會( ) 。
A 、 增大流動比率，不影響速動比率
B 、 增大速動比率，不影響流動比率
C 、 增大流動比率，也增大速動比率
D 、 降低流動比率，也降低速動比率
答案： C
解析：償還應付賬款導致貨幣資金和應付賬款減少，使流動資產、速動資產和流動負債等額減少。由於業務發生前流動比率和速動比率均大於1，分子與分母同時減少相等金額，則流動比率和速動比率都會增大，所以應當選擇C。例如：原來的流動資產為500萬元。速動資產為400萬元，流動負債為 200萬元，則原來的流動比率為500+200=2.5，速動比率為400÷200=2;現在償還100萬元的應付賬款，則流動比率變為(500—100)÷(200一100)=4，速動 比率變為(400—100)÷(200—100)=3，顯然都增加了。
14、A公司擬發行附認股權證的公司債券籌資，債券面值為1000元，期限5年，票面利率為6% ，每年付息一次，同時，每張債券附送 10張認股權證。假設目前等風險普通債券的市場利率為10%,則每張認股權證的價值為 ()元。
A 、 62.09
B 、 848.35
C 、 15.165
D 、 620.9
答案： C
解析：每張債券的價值=1000×6%×(P/A,10%,5)+1000×(P/F，10%,5)=848.35(元)，10張認股權證的價值=1000—848.35=151.65(元)，每張認股權證的價 值=151.65/10=15.165(元)。
15、下列關於以盈利為基礎的業績計量的說法中，不正確的是( ) 。
A 、 淨收益作為業績計量指標，考慮了通貨膨脹因素的影響
B 、 投資報酬率指標，把一個公司賺得的收益和所使用的資產聯絡起來
C 、 與其他業績計量指標相比，淨收益容易被經理人員操縱
D 、 無論是淨收益、每股收益還是投資報酬率，都無法分辨投資的數額和投資的時間
答案： A
解析：淨收益是按照會計準則計算的，會計準則的假設前提之一是“ 幣值不變”，因此，淨收益作為業績計量指標，沒有考慮通貨膨脹的影響。
16、與生產預算無關的預算是( ) 。
A 、 銷售費用和管理費用預算
B 、 製造費用預算
C 、 直接人工預算
D 、 直接材料預算
答案： A
解析：生產預算是在銷售預算的基礎上編制的，其主要內容有銷售量、期初和期末存貨、生產量。直接材料預算的主要內容有直接材料的單位產品用 量、生產耗用數量、期初和期末存量等，其中的“生產數量”來自生產預算。直接人工預算的主要內容有預計產量、單位產品工時、人工總工時、每小 時人工成本和人工成本總額，其中“預計產量”資料來自生產預算。製造費用預算通常分為變動製造費用預算和固定制造費用預算兩部分，其中變動制 造費用預算以生產預算為基礎來編制 (如果有完善的標準成本資料，用單位產品的標準成本與產量相乘，即可得到相應的預算金額)。銷售費用和管 理費用預算包括銷售費用預算和管理費用預算，銷售費用預算是指為了實現銷售預算所需支付的費用預算，它以銷售預算為基礎;管理費用多屬於固 定成本，管理費用預算一般是以過去的實際開支為基礎，按預算期的可預見變化來調整，二者都與生產預算無關。
17、 下列關於互斥專案排序的表述中，不正確的是( ) 。
A 、 共同年限法也被稱為重置價值鏈法
B 、 如果兩個互斥專案的壽命和投資額都不同，此時可以使用共同年限法或等額年金法來決策
C 、 如果兩個互斥專案的壽命相同，但是投資額不同，評估時優先使用淨現值法
D 、 共同年限法與等額年金法相比，比較直觀但是不易於理解
答案： D
解析： 共同年限法比較直觀，易於理解，但是預計現金流的工作很困難，而等額年金法應用簡單，但不便於理解，所以，選項D的說法錯誤。
18、下列各項預算中，不屬於財務預算的是( ) 。
A 、 短期的信貸預算
B 、 生產預算
C 、 短期的現金收支預算
D 、 長期資金籌措預算
答案： B
解析：財務預算是關於資金籌措和使用的預算，包括短期的現金收支預算和信貸預算，以及長期的資本支出預算和長期資金籌措預算，但不包括生產 預算。
19、某種產品生產分三個步驟進行，採用逐步結轉分步法計算產品成本。本月第一生產步驟轉入第二生產步驟的生產費用為2300元， 第二生產步驟轉入第三生產步驟的生產費用為4 100元。本月第三生產步驟發生的費用為2500元(不包括上一生產步驟轉入的費用) ，第
三步驟月初在產品費用為800元，月末在產品費用為600元，本月該種產品的產成品成本為()元。
A 、 10900
B 、 6800
C 、 6400
D 、 2700
答案： B
解析：在逐步結轉分步法下，按照產品加工順序先計算第一個加工步驟的半成品成本，然後結轉給第二個加工步驟，把第一步驟轉來的半成品成本加 上第二步驟耗用的材料和加工費用，即可求得第二個加工步驟的半成品成本，如此順序逐步結轉累計，直到最後一個加工步驟才能計算出產成品成 本。本題中：本月該種產品的產成品成本+月末在產品成本600二第三步驟月初在產品費用800+第二生產步驟轉入第三生產步驟的生產費用4100+本月第 三生產步驟發生的費用2500,因此：本月該種產品的產成品成本=800+4100+2500—600=6800(元)。
20、 某投資方案，當折現率為15 %時，其淨現值為45元，當折現率為17 %時，其淨現值為一20元。該方案的內含報酬率為( ) 。
A 、 14 .88%
B 、 16.86 %
C 、 16.38%
D 、 17.14 %
答案： C
解析： 內含報酬率是使淨現值為0時的折現率。根據 (15%—r)/(17%-15%)=(45—0)/(—20—45)解得，內含報酬率=16.38%。
21、 下列關於專案評價方法的表述中，不正確的是( ) 。
A 、 淨現值法具有廣泛的適用性，在理論上也比其他方法更完善
B 、 當專案靜態投資回收期大於基準回收期時，該專案在財務上是可行的
C 、 只要淨現值為正，就意味著其能為公司帶來財富
D 、 淨現值法所依據的原理是，假設原始投資是按資本成本借入的，當淨現值為正數時償還本息後該專案仍有剩餘的收益，當淨現 值為零時償還本息後一無所獲，當淨現值為負數時該專案收益不足以償還本息
答案： B
解析： 靜態投資回收期是反指標，當專案靜態投資回收期小於基準回收期時，該專案在財務上是可行的。故選項B的說法不正確。
22、 下列關於金融市場的說法中，不正確的是( ) 。
A 、 資本市場的風險要比貨幣市場大
B 、 場內市場按照拍賣市場的程式進行交易
C 、 二級市場是一級市場存在和發展的重要條件之一
D 、 按照證券的資金來源不同，金融市場分為債務市場和股權市場
答案： D
解析： 按照證券的索償權不同，金融市場分為一債務市場和股權市場，所以，選項D的說法不正確。
23、如果某專案的淨現值小於0，下列相關的說法中正確的是( ) 。
A 、 專案的現值指數小於0
B 、 專案的內含報酬率小於0
C 、 專案在經濟上不可行
D 、 專案的會計報酬率小於0
答案： C
解析：淨現值小於0，意味著現值指數小於1，內含報酬率小於專案的折現率，專案在經濟上不可行;根據淨現值大小無法判斷會計報酬率大小。所以 選項A、B、D的說法不正確，選項C的說法正確。
24、 A公司股票最近三年末的股價分別為20元、25元和32元，並且最近三年都沒有發放股利，那麼該股票最近兩年的幾何平均收益率
是( ) 。
A 、 16.96 %
B 、 60 %
C 、 26.49 %
D 、 27.32 %
答案： C
解析：
25、 甲公司溢價發行5年期的公司債券。債券票面利率為10 %，每半年付息一次，到期一次償還本金，該債券有效年折現率有可能是
( ) 。
A 、 10 %
B 、 10.25 %
C 、 11.5 %
D 、 12 .5 %
答案： A
解析： 因為是溢價發行，所以債券報價折現率小於票面利率10%，有效年折現率小於(1+10%/2)2—1=10.25%，所以答案為選項A。
