1
[答案]：C
[解析]：債券市價=利息的現值合計+本金的現值(面值的現值)，該債券還有三年到期，一年付息兩次，所以折現期是6，因此本題的答案為選項C。
[該題針對“債務成本”知識點進行考核]
2
[答案]：A
[解析]：如果投資專案與現有資產平均風險不同，公司資本成本不能作為專案現金流量的折現率。不過，公司資本成本仍具有重要價值，它提供了一個調整基礎，所以選項A的說法不正確;評價投資專案最普遍的方法是淨現值法和內含報酬率法。採用淨現值法時候，專案資本成本是計算淨現值的折現率;採用內含報酬率法時，專案資本成本是其“取捨率”或最低報酬率，所以選項B的說法正確;在管理營運資本方面，資本成本可以用來評估營運資本投資政策和營運資本籌資政策，所以選項C的說法正確;加權平均資本成本是投資決策的依據，既是平均風險專案要求的最低報酬率，也是其他風險專案資本的調整基礎，所以選項D的說法正確。
[該題針對“資本成本概述”知識點進行考核]
3
[答案]：A
[解析]：產權比率=負債/所有者權益=3/5，所以，負債佔全部資產的比重為：3/(3+5)=3/8，所有者權益佔全部資產的比重為5/(3+5)=5/8，債務稅後資本成本=12%×(1-25%)=9%，權益資本成本=5%+1.2×(10%-5%)=11%，加權平均資本成本=(3/8)×9%+(5/8)×11%=10.25%。
[該題針對“加權平均資本成本”知識點進行考核]
4
[答案]：D
[解析]：目標價值權數能體現期望的資本結構，而不是像賬面價值權數和市場價值權數那樣只反映過去和現在的資本結構，所以按目標價值權數計算的加權平均資本成本更適用於企業籌措新資金。
[該題針對“加權平均資本成本”知識點進行考核]
5
[答案]：C
[解析]：1075.3854×(1-4%)=1000×10%×(P/A，i，4)+1000×(P/F，i，4)
即：1032.37=100×(P/A，i，4)+1000×(P/F，i，4)
用i=9%進行測算：
100×(P/A，9%，4)+1000×(P/F，9%，4)=100×3.2397+1000×0.7084=1032.37
所以：債券稅前資本成本=9%，則債券稅後資本成本=9%×(1-50%)=4.5%
[該題針對“債務成本”知識點進行考核]
6
[答案]：C
[解析]：普通股成本=6%+1.2×(10%-6%)=10.8%，10.8%=0.8/10+g，解得：g=2.8%。
[該題針對“普通股成本”知識點進行考核]
7
[答案]：C
[解析]：先列表計算年度市場收益率：
時間（年末） | 價格指數 | 市場收益率 |
0 | 2500 | |
1 | 4000 | （4000－2500）/2500＝60% |
2 | 3000 | （3000－4000）/4000＝－25% |
算術平均收益率=[60%+(-25%)]/2=17.5%
幾何平均收益率= (3000/2500)開根號-1=9.54%
按算術平均法所確定的市場收益率與幾何平均法所確定的市場收益率的差額=17.5%-9.54%=7.96%
[該題針對“普通股成本”知識點進行考核]
8
[答案]：C
[解析]：風險溢價是憑藉經驗估計的。一般認為，某企業普通股風險溢價對其自己發行的債券來講，大約在3%～5%之間。對風險較高的股票用5%，風險較低的股票用3%。債券的稅後成本=8%×(1-25%)=6%，普通股的資本成本=6%+3%=9%。
[提示]如果為中等風險企業，普通股成本=6%+4%=10%;如果為風險較高的企業，普通股成本=6%+5%=11%。
[該題針對“普通股成本”知識點進行考核]
9
[答案]：D
[解析]：通常，資本成本從大到小排列如下：普通股、留存收益、優先股、長期債券、長期借款、短期資金。
[該題針對“債務成本”知識點進行考核]
二、多項選擇題
1
[答案]：ABC
[解析]：股利政策影響淨利潤中分配給股東的比例。根據股利折現模型，它是決定權益成本的因素之一，公司改變股利政策，就會引起權益成本的'變化。所以，選項D的說法不正確。
(參見教材149~150頁)
[該題針對“加權平均資本成本”知識點進行考核]
2
[答案]：AD
[解析]：在確定貝塔係數的預測期間時，如果公司風險特徵無重大變化時，可以採用5年或更長的預測長度，如果公司風險特徵發生重大變化，應當使用變化後的年份作為預測期長度，所以選項A不正確，選項B正確;在確定收益計量的時間間隔時，廣泛採用的是每週或每月的收益率，年度收益率較少採用，因為迴歸分析需要使用很多年的資料，在此期間資本市場和企業都發生了很大變化，所以選項C正確，選項D不正確。
[該題針對“普通股成本”知識點進行考核]
3
[答案]：AB
[解析]：在計算資本成本時，需要解決的主要的問題有兩個
(1)如何確定每一種資本要素的成本
(2)如何確定公司總資本結構中各要素的權重。
[該題針對“資本成本概述”知識點進行考核]
4
[答案]：ABC
[解析]：債務籌資包括選項
A
B.C三個特點，正是由於這三個特點，債務資金的提供者承擔的風險顯著低於股東，所以其期望報酬率低於股東，即債務籌資的成本低於權益籌資。
[該題針對“債務成本”知識點進行考核]
