導語：財務槓桿又叫籌資槓桿或融資槓桿，它是指由於固定債務利息和優先股股利的存在而導致普通股每股利潤變動幅度大於息稅前利潤變動幅度的現象。跟著小編來看看審計師的相關考點。
(一)財務槓桿效應的理解：
解釋：當有固定利息費用等資本成本存在時，如果其他條件不變，息稅前利潤的增加雖然不會改變固定利息費用總額，但會降低每一元息稅前利潤分攤的利息費用，從而提高每股收益。使得普通股收益的增長率大於息稅前利潤的增長率，進而產生財務槓桿效應。
財務槓桿是指由於固定性資本成本的`存在而導致普通股收益(或每股收益)變動率大於息稅前利潤變動率的現象。
普通股收益=(息稅前利潤-債務資本利息)(1-所得稅稅率)-優先股股息
普通股每股收益=普通股收益/普通股股數
(二)風險關係
1、財務風險主要由財務槓桿產生。
“風險是關於不願發生的事件發生的不確定性之客觀體現”。這一定義強調了：風險是客觀存在的而不是“不確定性”的。而財務風險是指未來收益不確定情況下，企業因負債籌資而產生的由股東承擔的額外風險。如果借入資金的投資收益率大於平均負債利息率，則可從槓桿中獲益。反之，則會遭受損失。這種不確定性就是槓桿帶來的財務風險。
從理論上講，企業財務槓桿係數的高低可以反映財務風險的大小。這裡需要指出，負債中包含有息負債和無息負債，財務槓桿只能反映有息負債給企業帶來的財務風險而沒有反映無息負債，如應付賬款的影響。通常情況下，無息負債是正常經營過程中因商業信用產生的，而有息負債是由於融資需要借入的，一般金額比較大，所以是產生財務風險的主要因素。如果存在有息負債，財務槓桿係數大於1，放大了息稅前利潤的變動對每股盈餘的作用。由定義公式可知，財務槓桿係數越大，當息稅前利潤率上升時，權益資本收益率會以更大的比例上升，若息稅前利潤率下降，則權益利潤率會以更快的速度下降。此時，財務風險較大。相反，財務槓桿係數較小，財務風險也較小。財務風險的實質是將借入資金上的經營風險轉移給了權益資本。
2、財務槓桿與財務風險是不可避免的。
首先，自有資金的籌集數量有限，當企業處於擴張時期，很難完全滿足企業的需要。負債籌資速度快，彈性大，適當的借入資金有利於擴大企業的經營規模，提高企業的市場競爭能力。同時，由企業負債而產生的利息，在稅前支付。若經營利潤相同，負債經營與無債經營的企業相比，繳納的所得稅較少，即節稅效應。所以，債務資本成本與權益資本成本相比較低，負債籌資有利於降低企業的綜合資本成本。但是，未來收益的不確定性使借入資金必然承擔一部分經營風險，即債務資本的經營風險轉嫁給權益資本而形成的財務風險也必定存在;其次，閒置資金的存在也促進了借貸行為的發生。資金只有投入生產過程才能實現增值。若把一筆資金作為儲藏手段儲存起來，若不存在通貨膨脹，隨著時間的推移是不會產生增值的。所以，企業將閒置資金存入銀行以收取利息，由銀行貸出投入生產。因此，財務槓桿以及財務風險也將伴隨著債務資本而存在。
(三)財務槓桿係數
