引導語：改革開放以來，尤其是近些年，我國中小企業的發展較為迅速，規模逐步擴大，經濟實力顯著增強，而中小企業發展面臨一些突出問題。下面是yjbys小編為你帶來的我國中小企業資本運作的淺見，希望對你有所幫助。
改革開放以來，尤其是近些年，我國中小企業的發展較為迅速，規模逐步擴大，經濟實力顯著增強，而中小企業發展面臨一些突出問題。這些問題可以通過資本運作的方式進行解決，本文主要從中小企業在上市目的地選擇以及上市前企業的內部管理方面提出了個人的淺見。
中小企業實施資本運作的背景
在改革開放以來，尤其是近些年，我國中小企業的發展較為迅速，規模逐步擴大，經濟實力顯著增強。但目前我國中小企業發展面臨融資難、規模效應低、法人治理結構不規範等問題，上述突出問題可以採用資本運作這一手段加以解決。同時中國的資本市場歡迎具有高成長性、有可持續發展潛力的企業，具有上述兩個特點的中小企業在今後的市場競爭和發展過程中，比拼的將是以資本運作的方式解決企業面臨困難的能力。
中小企業實施資本運作的必要性
目前我國成長中的中小企業已經走出了創業期，逐步進入了至關重要的轉型期，正從產業發展、產業競爭階段邁入資本發展和資本競爭的階段[1]。
推動中小企業實施資本運作，第一，資本運作是中小企業發展壯大的重要途徑之一，其可以有效地推動企業調整產業結構和改革完善企業制度，同時為企業在市場競爭中實現規模擴張、提高經濟效益、提升管理效率方面提供強有力的支撐;第二，能夠有效整合行業現有資源，實現企業資源的合理配置，進一步形成具有競爭力的協同機制;第三，資本運作是中小企業快速實現自身價值的利器，資本市場具有將未來的發展潛力轉變為現實的能力[2]。在轉型改革的'背景下，資本運作對中小企業的快速、健康發展具有重大意義。
中小企業在上市過程中申報IPO目的地選擇
從上世紀九十年代初至今，我國資本市場走過了20多載，資本市場的制度與功能也不斷地進行著完善與補充，目前已經形成了主機板、中小板、創業板為主的股份交易平臺。近年一些在創業板上市的中小企業在IPO過程中實現了高募資與高市盈率的情形，特別是發行市盈率大幅高於主機板和創業板，從而導致眾多中小企業更加熱衷於追捧創業板，與此同時擬申請發行的中小企業保薦人基於壓縮審批週期、節省通道等方面考慮，通常支援擬發行企業摒棄中小板，直接向創業板申請。但是從深層次講，不是所有的中小企業都適合申請創業板。下面將從以下幾個方面分析中小企業擬上市目的地的選擇。
資產財務方面：中小板注重的是擬發行企業的資產規模;而創業板則注重的是擬發行企業的成長性、創新性和可持續盈利能力。
資訊披露方面：創業板的要求更為細化與嚴格，在招股說明書中增加了業務創新性、自主創新能力、持續創新機制、企業未來的成長性以及在經營風險描述方面新增了8條需闡述的內容。
稽核週期方面：主機板和中小板共用一個發審委;創業板則有獨立的發審委。從表面上看，申請創業板IPO的稽核的排隊速度將會快於中小板。在實際執行過程中，創業板的發審部門對擬發行企業的稽核極為細緻、深入，發審部門針對所提出的問題會要求保薦機構反覆核查確認。
行業性質方面：中國證券監督管理委員會於2010年3月釋出了《關於進一步做好創業板推薦工作的指引》，檔案中明確要求保薦機構應向創業板重點推薦符合國家戰略新興產業發展方向的企業，特別是新能源、新材料等九大領域內企業[3]。在實際執行過程中，根據保薦機構的統計，發審部門拒絕受理的原因主要是擬發行企業性質不符合所屬行業領域所造成的。
退市方面：創業板的退市制度於2013年5月1日開始實施，擬發行企業需要考慮到上市後“殼資源”的價值，根據保薦機構的分析，創業板的“殼資源”價值應該小於主機板或中小板。
整體來看，擬發行企業應該根據自身的行業特點、中長期戰略規劃、資產規模、盈利能力等方面並結合國家的政策法規統籌考慮後，正確的選擇上市目的地。綜上所述，具有良好成長性、自主創新能力強、盈利模式成熟的並且符合國有產業政策的中小企業比較適合申請在創業板的IPO;對於資產規模較大，盈利規模穩定發展、成長性一般的中小企業則比較適合申請在中小板的IPO。
關於中小企業實施資本運作的建議
(一)完善企業內控制度
內部管理制度的建設是當代企業健康、持續發展環節中至關重要的基礎工作，尤其是中小企業更是應當結合自身產業狀況和行業發展情況，根據國家法律法規及政策要求，逐步建立並完善企業的內控制度，進一步提升管理效率，為擬發行企業資本運作的合規性、科學性、可行性與高效性提供製度保障。
(二)明確企業運營目標
在現有市場經濟制度體系下，所有企業經營的最終目標均為實現利益最大化，進而使股東獲得最大收益[4]。能夠成功通過資本運作實現上市的基礎條件是擬發行企業的生產經營具有盈利能力。這就要求擬發行企業必須在既定的發展規劃的指導下，結合巨集觀經濟形勢及行業發展走勢，制定生產經營策略及未來的盈利目標，在執行過程中要堅決做到有的放矢的開展相關工作，保持企業盈利能力的提升，為企業資本運作規劃的順利實施奠定基礎。
(三)加強資本運作的培訓
隨著市場競爭環境的日益激烈，有效的培訓也是提升企業綜合競爭實力的手段。擬發行上市的中小企業應加大對資本運作規範性方面的投入力度，逐步以上市公司的制度和標準嚴格實施對企業的管控，進而有助於提升IPO申報過程中發審會的過會率。
結束語
通過資本運作是實現中小企業做大做強的重要途徑之一，也是當期成熟企業發展的必然趨勢，隨著我國市場經濟建設的穩步發展，選擇好企業發行目的地，同時按照企業的戰略規劃做好運營並及時完善相關制度工作是保證資本運作順利實施的關鍵。
