案例分析題一
甲公司和乙公司為兩家高科技企業，適用的企業所得稅稅率均為15%。甲公司總部在北京，主要經營業務在華北地區;乙公司總部和主要經營業務均在上海。乙公司與甲公司經營同類業務，已先期佔領了所在城市的大部分市場，但資金週轉存在一定困難，可能影響未來持續發展。
2013年1月，甲公司為拓展市場，形成以上海為中心，輻射華東的新的市場領域，著手籌備併購乙公司。併購雙方經過多次溝通，於2013年3月最終達成一致意向。
甲公司準備收購乙公司100%的股權，為此聘請資產評估機構對乙公司進行價值評估，評估基準日為2012年12月31日。資產評估機構採用收益法和市場法兩種方法對乙公司價值進行評估。併購雙方經協商，最終確定按市場法的評估結果作為交易的基礎，並得到有關方面的認可。與乙公司價值評估相關的資料如下：
(1)2012年12月31日，乙公司資產負債率為50%，稅前債務資本成本為8%。假定無風險報酬率為6%，市場投資組合的預期報酬率為12%，可比上市公司無負債經營β值為0.8。
(2)乙公司2012年稅後利潤為2億元，其中包含2012年12月20日乙公司處置一項無形資產的稅後淨收益0.1億元。
(3)2012年12月31日，可比上市公司平均市盈率為15倍。
假定併購乙公司前，甲公司價值為200億元;併購乙公司後，經過內部整合，甲公司價值將達到235億元。
甲公司應支付的併購對價為30億元。甲公司預計除併購對價款外，還將發生相關交易費用0.5億元。
假定不考試其他因素。
要求：
1.分別從行業相關性角度和被併購企業意願角度，判斷甲公司併購乙公司屬於何種併購型別，並簡要說明理由。
2.計算用收益法評估乙公司價值時所使用的折現率。
3.用可比企業分析法計算乙公司的價值。
4.計算甲公司併購收益和併購淨收益，並從財務管理角度判斷該併購是否可行。
案例分析題二
菲亞特公司是一家剛成立不久的生物科技公司，憑藉擁有的核心基因技術和強大的研發能力獲得了多方的投資。但是由於公司剛剛成立，高層管理人員基本都是技術出身，既不懂管理也沒有相關管理經驗，因此在公司的發展問題上，以總經理為首的高階管理層普遍感覺空有遠景卻難以通過具體的規章制度落到實處，而且公司本身股東關係複雜，需要加快公司發展速度以平衡各方的利益，但是由於基因技術商品化的轉化時間很長，在基因技術臨床試驗成功之前需要尋找合適的投資經營機會，在為技術研發提供現金流支援的同時又不能干擾主業的發展。另外，公司必須考慮在加入WTO後，國外同類藥物快速進入中國市場帶來的競爭壓力，並採取相應的對策。以上種種問題使公司著手聘請諮詢顧問幫助公司進行戰略的分析與制定，使公司儘快走上正軌。
在諮詢顧問的幫助下，公司領導層通過分析達成了以下共識：(1)公司的核心競爭力在於：其基因技術和研發能力，因此公司參與的業務都必須緊緊圍繞著基因技術進行;(2)公司的主營產品針對的是基因藥物市場，目前基因藥物市場的'規模並不是很大，但發展前景看好，市場上與之競爭的企業較少，但是技術爭奪激烈，而且由於總體生產規模不大，產品的價格偏高，主要的消費者集中在高收入患者和部分重病患者;(3)由於藥品的特殊性質，醫院和醫生對產品市場的影響較大，市場相對較為集中，而且由於基因技術本身就有較高的行業進入門檻及國家政策等原因，基因藥物進口受到一定的限制，價格上也過高，而國內儘管已經有不少企業進入基因藥品市場，但真正具有技術實力的公司並不多，競爭並不激烈，特別是在細分市場上更是如此;(4)除了-些裝置和特殊的藥劑以外，基因藥品行業的其他生產資料的供應商都較為分散，菲亞特公司面對的供應商較少，可供選擇的產品或服務並不多。另外，在替代品問題上，由於專業性的特點，藥品消費者本身對替代品的選擇主動權不大;(5)患者對藥物的選擇基本處於被動地位，而且消費群很零散，所以渠道就顯得格外重要。
除此以外，諮詢顧問同時指出，儘管公司的管理層缺乏管理經驗，但公司的人員整體素質較高，凝聚力強，重視內部溝通，對管理的重要性也有清醒的認識，因此公司在管理上也能具備一定的競爭優勢。
要求：
(1)指出波特的“五力模型”中的“五力”分別指的是哪幾項;
(2)利用五力分析模型對基因藥物行業的市場競爭狀況進行分析;
(3)簡單闡述一下什麼是核心競爭力，並列出核心競爭力的三個要素。
