一、單選題(以下備選答案中只有一項最符合題目要求)
1.資產配置通常考慮的幾種主要資產中，流動性最強的資產是( )。
A.固定收益證券
B.不動產
C.股票
D.貨幣市場工具
2.資產組合管理決策的各項步驟中，最重要的是( )。
A.風險與稅收定位
B.收益生成
C.分散經營
D.資產配置
3.資產配置是資產組合管理過程中的重要環節之一，是決定( )的主要因素。
A.上市公司業績
B.投資組合相對業績
C.套期保值效果
D.投資者風險承受力
4.有關研究顯示，資產配置對投資組合業績的貢獻率達到( )。
A.70%～90%
B.40%～70%
C.90%以上
D.20%～40%
5.下列關於資產配置的論述，錯誤的是( )。
A.資產配置是指根據投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分配
B.資產配置的目的是構造能夠提供最優回報率的資金配置方案
C.資產配置是組合投資管理中的核心環節
D.資產配置是決定投資組合相對業績的主要因素
二、多選題(以下備選項中有兩項或兩項以上符合題目要求)
1.影響投資者風險承受能力和收益要求的因素通常包括( )。
A.投資者的年齡
B.投資者的投資週期
C.投資者的風險偏好
D.投資者的財富狀況
2.對資產配置的理解，必須建立在對( )的深刻理解基礎之上。
A.機構投資者資產和負債問題的本質
B.期貨、期權等衍生金融產品的投資特徵
C.普通股票的投資特徵
D.固定收入證券的投資特徵
3.資產配置的第一步是明確投資目標和限制因素，它通常需要考慮( )。
A.投資者的流動性需求
B.投資限制
C.投資者的投資風險偏好
D.稅收
4.在資產配置過程中，情景綜合分析法可用於( )。
A.確定投資者的風險承受能力
B.分析上市公司運營情況
C.確定資產類別收益預期
D.分析巨集觀經濟形勢
5.理論上講，基金管理人進行資產配置時，在確定了可供選擇的資產組合的投資風險、期望收益後，還需比較這些組合之間的優劣，以便找出( )。
A.在同一風險下期望投資收益率最大的組合
B.增長型組合
C.指數型組合
D.在同一期望投資收益率下風險最小的組合
三、判斷題(正確的用A表示，錯誤的用B表示)
1.資產配置是指投資者根據投資需求將資金在不同資產類別之問進行分配，以降低投 資者承擔的系統風險的過程。( )
2.資產的流動性是指資產以公平價格出售的'難易程度，它體現了投資資產的時間尺度 和價格尺度之間的關係。( )
3.投資者必須根據自己較長時間內處理資產的可能性，建立投資中流動性資產的最低 標準。( )
4.與資產配置的歷史資料法相比，情景綜合分析法對預測技能要求不高。( )
5.與情景綜合分析法相比，歷史資料法要求更高的預測技能。( )
參考答案：
一、單選題(以下備選答案中只有一項最符合題目要求)
1.【答案】D
【解析】資產的流動性是指資產以公平價格售出的難易程度，體現投資資產時間尺度 和價格尺度之間的關係。現金和貨幣市場工具如國庫券和商業票據等是流動性最強的資 產，而房地產、辦公樓等則是流動性較差的資產。
2.【答案】D
【解析】在現代投資管理體制下，投資一般分為規劃、實施和優化管理三個階段。投 資規劃即資產配置，是資產組合管理決策制定步驟中最重要的環節。
3.【答案】B
【解析】資產配置是指根據投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分配，通常 是將資產在低風險、低收益證券和高風險、高收益證券之間進行分配。資產配置是投資過 程中最重要的環節之一，也是決定投資組合相對業績的主要因素。
4.【答案】C
【解析】據有關研究顯示，資產配置對投資組合業績的貢獻率達到90%以上。一方 面，在半強式有效市場環境下，投資目標的資訊、盈利狀況、規模，投資品種的特徵以及 特殊的時間變動因素對投資收益都有影響，因此資產配置可以起到降低風險、提高收益的 作用;另一方面，隨著投資領域從單一資產擴充套件到多資產型別、從國內市場擴充套件到國際市 場，資產配置可以幫助投資者降低單一資產的非系統性風險。
5.【答案】B
【解析】B選項從實際的投資需求看，資產配置的目標在於以資產類別的歷史表現與 投資者的風險偏好為基礎，決定不同資產類別在投資組合中所佔比重，從而降低投資風險，提高投資收益，消除投資者對收益所承擔的不必要的額外風險。
二、多選題(以下備選項中有兩項或兩項以上符合題目要求)
1.【答案】ABCD
【解析】影響投資者風險承受能力和收益要求的各項因素包括：投資者的年齡或投資 週期、資產負債狀況、財務變動狀況與趨勢、財富淨值和風險偏好等。一般，對於個人投 資者而言，個人的生命週期是影響資產配置的最主要因素。
2.【答案】ACD
【解析】對資產配置的理解，必須建立在對機構投資者資產和負債問題的本質、對普 通股票和固定收入證券的投資特徵等多方面問題的深刻理解基礎之上。在此基礎上，資產 管理可以利用期貨、期權等衍生金融產品來改善資產配置的效果，也可以採用其他策略實 現對資產配置的動態調整。
3.【答案】ABCD
【解析】資產配置的第一步是明確投資目標和限制因素，它通常需要考慮投資者的投 資風險偏好、流動性需求和時間跨度要求，並考慮市場上實際的投資限制、操作規則、稅 收等問題，最終確定投資需求。
4.【答案】AC
【解析】歷史資料法和情景綜合分析法是貫穿資產配置過程的兩種主要方法，在資產 配置過程中的運用主要體現在兩個方面：①確定投資者的風險承受能力;②確定資產類別 收益預期。
5.【答案】AD
【解析】在確定了資產組合的投資風險、期望收益率以及不同資產之間的投資收益相 關度以後，必須對所有組合進行檢驗，找到在同一風險水平下能令期望投資收益率最大化 的資產組合，或者是在同一期望投資收益率下風險最小的資產組合。
三.判斷題(正確的用A表示，錯誤的用B表示)
1.【答案】B
【解析】資產配置是指根據投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分配，通常 是將資產在低風險、低收益證券和高風險、高收益證券之間進行分配，通過分散投資來降 低非系統性風險。
2【答案】A
【解析】資產的流動性是指資產以公平價格售出的難易程度，體現投資資產時間尺度 和價格尺度之間的關係。現金和貨幣市場工具如國庫券、商業票據等是流動性最強的資 產，而房地產、辦公樓等則是流動性較差的資產。
3.【答案】B
【解析】資產的流動性是指資產以公平價格售出的難易程度，體現投資資產時間尺度 和價格尺度之間的關係。投資者必須根據自己短時間內處理資產的可能性，建立投資中動 性資產的最低標準。
4.【答案】B
【解析】與歷史資料法相比，情景綜合分析法在預測過程中的分析難度和預測的適當 時間範圍不同，要求更高的預測技能，所以得到的預測結果在一定程度上也更有價值。
5.【答案】B
【解析】與歷史資料法相比，情景綜合分析法在預測過程中的分析難度和預測的適當 時間範圍不同，要求更高的預測技能，由此得到的預測結果在一定程度上也更有價值。
