外匯是貨幣行政當局以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式保有的在國際收支逆差時可以使用的債權。下面是小編整理的2023年證券從業資格考試基礎知識：外匯，僅供參考，歡迎大家閱讀。
證券從業資格考試基礎知識：外匯1
作為國際支付手段的外匯必須具備三性：可支付性、可獲得性和可兌換性。
市場特點
如果從外匯交易的區域範圍和周圍速度來看，外匯市場具有空間統一性和時間連續性兩個基本特點。
所謂空間統一性是指由於各國外匯市場都用現代化的通訊技術(電話、電報、電傳等)進行外匯交易，因而使它們之間的聯絡非常緊密，整個世界越來越聯成一片，形成一個統一的世界外匯市場。
所謂時間連續性是指世界上的各個外匯市場在營業時間上相互交替，形成一種前後繼起的迴圈作業格局。外匯市場的組成部分是匯票的交易公司或個人，利用自己的資金買賣外匯票據，從中取得買賣價差。外匯交易商多數是信託公司、銀行等兼營機構24小時不間斷，市場特點是全球化市場和24小時間斷及時性。
外匯交易時間
外匯市場的開市時間：
倫敦(London)——美東時間早上3點到中午12點(夏令時的'北京時間下午15點到凌晨24點);約佔總外匯交易量的35%
紐約(NewYork)——美東時間早上8點到下午17點(夏令時的北京時間晚上20點到翌日凌晨5點);約佔外匯總交易量的20%
悉尼(Sydney)——美東時間下午17點到翌日凌晨2點(夏令時的北京時間早上5點到下午14點);約佔外匯總交易量的4%
東京(Tokyo)——美東時間晚上19點到翌日凌晨4點(夏令時的北京時間早上7點到下午16點);約佔外匯總交易量的6%
週末交易
外匯市場永遠不會有嚴格意義上的關閉，但實際上所有主要銀行和交易商在週末是關閉的。週末的流動性是如此的小，以至於它不能提供給交易者許多交易機會。當一些基本面新聞在週末公佈時，一些價格變化可能會發生，但基本上貨幣對走勢的變動都可以忽略不計，交易量也非常的少，這些都使得交易執行困難且點差很大。因此，福匯交易平臺會在週五的美東時間下午5點關閉，並在週日的美東時間下午5點重開。
外匯分類
按受限制程度
按照外匯進行兌換時的受限制程度，可分為自由兌換外匯、有限自由兌換外匯和記帳外匯。
自由兌換外匯，就是在國際結算中用得最多、在國際金融市場上可以自由買賣、在國際金融中可以用於償清債權債務、並可以自由兌換其他國家貨幣的外匯。例如美元、港幣、加拿大元等。
有限自由兌換外匯，則是指未經貨幣發行國批准，不能自由兌換成其他貨幣或對第三國進行支付的外匯。國際貨幣基金組織規定凡對國際性經常往來的付款和資金轉移有一定限制的貨幣均屬於有限自由兌換貨幣。世界上有一大半的國家貨幣屬於有限自由兌換貨幣，包括人民幣。
記賬外匯，又稱清算外匯或雙邊外匯，是指記賬在雙方指定銀行賬戶上的外匯，不能兌換成其他貨幣，也不能對第三國進行支付。
按來源與用途
根據外匯的來源與用途不同，可以分為貿易外匯、非貿易外匯和金融外匯。
貿易外匯，也稱實物貿易外匯，是指來源於或用於進出口貿易的外匯，即由於國際間的商品流通所形成的一種國際支付手段。
非貿易外匯是指貿易外匯以外的一切外匯，即一切非來源於或用於進出口貿易的外匯，如勞務外匯、僑匯和捐贈外匯等。
金融外匯與貿易外匯、非貿易外匯不同，是屬於一種金融資產外匯，例如銀行同業間買賣的外匯，既非來源於有形貿易或無形貿易，也非用於有形貿易，而是為了各種貨幣頭寸的管理和擺佈。資本在國家之間的轉移，也要以貨幣形態出現，或是間接投資，或是直接投資，都形成在國家之間流動的金融資產，特別是國際遊資數量之大，交易之頻繁，影響之深刻，不能不引起有關方面的特別關注。
按市場走勢
根據外匯匯率的市場走勢不同，外匯又可區分為硬外匯和軟外匯。
外匯就其特徵意義來說，總是指某種具體貨幣，如美元外匯是指以美元作為國際支付手段的外匯;英鎊外匯是指以英鎊作為國際支付手段的外匯;日元外匯是指以日元作為國際支付手段的外匯，等等。在國際外匯市場上，由於多方面的原因，各種貨幣的幣值總是經常變化的，匯率也總是經常變動的，因此根據幣值和匯率走勢我們又可將各種貨幣歸類為硬貨幣和軟貨幣，或叫強勢貨幣和弱勢貨幣。硬幣是指幣值堅挺，購買能力較強，匯價呈上漲趨勢的自由兌換貨幣。由於各國國內外經濟、政治情況千變萬化，各種貨幣所處硬幣、軟幣的狀態也不是一成不變的，經常是昨天的硬幣變成了今天的軟幣，昨天的軟幣變成了今天的硬幣。
證券從業資格考試基礎知識：外匯2
一、股票的價值
(一)股票的票面價值
股票的票面價值又被稱為面值，即在股票慄面上標明的金額。該種股票被稱為有面額股票。股票的票面價值在初次發行時有一定的參考意義。如果以面值作為發行價，稱為平價發行，此時公司發行股票募集的資金等於股本的總和，也等於面值總和。發行價格高於前值稱為溢價發行，募集的資金中等於面值總和的部分計入資本賬戶，以超過股票票面金額的發行價格發行股份所得的溢價款列為公司資本公積金。隨著時間的推移，公司的淨資產會發生變化，股票面值與每股淨資產逐漸背離，與股票的投資價值之間也沒有必然的聯絡，儘管如此，票面價值代表了每一份股份佔總股份的比例，在確定股東權益時仍有一定的意義。
(二)股票的賬面價值
股票的賬面價值又稱股票淨值或每股淨資產，在沒有優先股的條件下，每股賬面價值等於公司淨資產除以發行在外的普通股票的股數。公司淨資產是公司資產總額減去負債總額後的淨值，從會計角度說，等於股東權益價值。股票賬面價值的高低對股票交易價格有重要影響，但是，通常情況下，股票賬面價值並不等於股票的市場價格。主要原因有兩點：一是會計價值通常反映的是歷史成本或者按某種規則計算的公允價值，並不等於公司資產的實際價值：二是賬面價值並不反映公司的未來發展前景。
(三)股票的清算價值
股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的實際價值。從理論上說，股票的清算價值應與賬面價值一致，實際上並非如此。只有當清算時公司資產實際出售價款與財務報表上的賬面價值一致時，每一股份的清算價值才與賬面價值一致。但在公司清算時，其資產往往只能壓低價格出售，再加上必要的清算費用，所以大多數公司的實際清算價值低於其賬面價值。
(四)股票的內在價值
股票的內在價值即理論價值，也即股票未來收益的現值。股票的內在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內在價值波動。研究和發現股票的內在價值，並將內在價值與市場價格相比較，進而決定投資策略是證券研究人員、投資管理人員的主要任務。由於未來收益及市場利率的不確定性，各種價值模型計算出來的內在價值只是股票真實的內在價值的估計值。經濟形勢的變化、巨集觀經濟政策的調整、供求關係的變化等都會影響上市公司未來的收益，引起內在價值的變化。
二、股票的價格
(一)股票的理論價格
股票價格是指股票在證券市場上買賣的價格。從理論上說，股票價格應由其價值決定，但股票本身並沒有價值，不是在生產過程中發揮職能作用的現實資本，而只是一張資本憑證。股票之所以有價格，是因為它代表著收益的價值，即能給它的持有者帶來股息紅利。股票交易實際上是對未來收益權的轉讓買賣，股票價格就是對未來收益的評定。股票及其他有價證券的理論價格是根據現值理論而來的。現值理論認為，人們之所以願意購買股票和其他證券，是因為它能夠為它的持有人帶來預期收益，因此，它的價值取決於未來收益的大小。可以認為，股票的未來股息收入、資本利得收入是股票的未來收益，亦可稱之為期值。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的價值，即為股票的現值。股票的現值就是股票未來收益的當前價值，也就是人們為了得到股票的未來收益願意付出的代價。可見，股票及其他有價證券的理論價格就是以一定的必要收益率計算出來的未來收入的現值。
(二)股票的市場價格
股票的市場價格一般是指股票在二級市場上交易的價格。股票的市場價格由股票的價值決定，但同時受許多其他因素的影響。其中，供求關係是最直接的影響因素，其他因素都是通過作用於供求關係而影響股票價格的。由於影響股票價格的因素複雜多變，所以股票的市場價格呈現出高低起伏的波動性特徵。
在自由競價的股票市場中，股票的市場價格不斷變動。引起股票價格變動的直接原因是供求關係的變化或者說是買賣雙方力量強弱的轉換。根據供求規律，價格是供求對比的產物，同時也是恢復供求平衡的關鍵變數。在任何價位上，如果買方的意願購買世超過此時賣方的意願出售量，股價將會上漲；反之，股價將會下跌。從根本上說，股票供求以及股票價格主要取決於預期。買方之所以願意按某個價位買進股票，主要是因為他們認為持有該股票帶來的收益超過了目前所花資金的機會成本(比如說，預期股價將會上漲、預期公司將派發較高紅利)，換言之，認為該股票的價格被低估了。同理，賣方之所以願意出售股票，主要原因是他們認為該價格被高估了，將來可能下跌。當然，某些特殊原因也可能導致股票的供求變化，比如為了奪取或保持公司控制權而買入股票。履行某種承諾(如期權到期行權)而買進股票。同樣，股票持有人也可能因流動性擠壓或者財產清算等原因而賣出股票。分析股價變動的因素，就是要梳理影響供求關係變化的深層次原因。
三、影響股價變動的基本因素
巨集觀經濟和證券市場執行狀況、行業前景以及公司經營狀況是影響投資者對將來股價預期、從而影響當前買賣決策並最終導致當前股價變化的最主要原因，在證券分析中，我們通常把這三類因素統稱為基本因素，對這些因素的分析稱為基本分析或基本面分析。
(一)公司經營狀況
股份公司的經營現狀和未來發展是股票價格的基石。從理論上分析，公司經營表與股票價格正相關，公司經營狀況好，股價上升；反之，股價下跌。公司經營狀況的好壞，可以從以下各項來分析：》》》2012年版考試用書新舊變化對比
1.公司治理水平與管理層質量。公司治理是一國社會經濟活動中的企業制度安排，傳統的公司治理是指在企業所有權和經營權分離的條件下，投資者(股東和貸款入)和公司之間的利益分配和控制關係。現代意義上的公司治理可理解為關於企業組織方式、控制機制、利益分配的所有法律、機構、文化和制度安排，它界定的不僅是企業及其所有者之間的關係，而且包括企業與所有相關利益集團(例如員工、客戶、供貨商、債權入、所在社群等)之間的關係。從提高公司績效的角度，公司治理主要解決兩大問題，一是經理層、內部人的利益機制及其與公司的外部投資者利益和社會利益的相容問題；二是經理層的管理能力問題。公司治理包括決定公司經營的若干制度性因素，主要是根據權力機構、決策機構、執行機構和監督機構相互獨立、杈責明確、相互制衡的原則建立股東會、董事會、管理層和監事會，其重點在於監督和制衡。良好的公司治理結構與治理實踐對公司的長期穩定經營具有至關重要的作用。對於公司治理情況的分析主要包括公司股東、管理層、員工及其他外部利益相關者之間的關係及其制衡狀況，公司董事會、監事會構成及運作等因素。管理層是具體負責公司日常經營的核心力量，對公司的營運前景關係重大，對管理層的分析包括主要高階管理人員經驗、水平、性格等內容，以及管理團隊穩定性、合作與分工等情況。
2.公司競爭力。在任何時期、任何行業，具有競爭力的公司股票通常更容易得到投資者認可；反之，缺乏競爭力的公司股票價格會下跌。最常用的公司競爭力分析框架是所謂的SWOT分析，它提出了4個考察維度，即公司經營中存在的優勢(Strengths)、劣勢(Weaknesses)、機會(Opportunities)與威脅(Threats)。對具體公司而言，競爭力分析的側重點各不相同，但通常會包括市場佔有情況、產品線完整程度、創新能力、財務健全性等。
3.財務狀況。會計報表是描述公司經營狀況的.一種相對客觀的工具，分析公司財務狀
況，重點在於研究公司的盈利性、安全性和流動性。
(1)盈利性。公司盈利水平高低及未來發展趨勢是股東權益的基本決定因素，通常把盈利水平高的公司股票稱為績優股，把未來盈利增長趨勢強勁的公司股票稱為高增長郵股票，它們在股票市場上通常會有較好的表現。
衡量盈利性最常用的指標是每股收益和淨資產收益率。每股收益等於公司淨利潤除以發行在外的總股數，其他條件不變，每股收益越高，股價就越高。淨資產收益率也稱為股本收益率，等於公司淨利潤除以淨資產，反映了公司自有資本的獲利水平。在證券市場實踐中，除了分析利潤的絕對量(每股收益)和相對量(淨資產收益率)之外，通常還需要考察盈利的構成以及持續性等因素。通常，穩定持久的主營業務利潤比其他一次性或偶然的收入(例如資產重估與資產處置、財政補貼、會計政策變更等等)更值得投資者重視。
(2)安全性。公司的財務安全性主要是指公司償還債務從而避免破產的特性，通常用公司的負債與公司資產和資本金相聯絡來刻畫公司的財務穩健性或安全性。而這類指標同時也反映了公司自有資本與總資產之間的槓桿關係，因此也被稱為槓桿比率。除此之外，財務安全性分析往往還涉及債務擔保比率、長期債務比率、短期財務比率等指標。
(3)流動性。公司資金鍊狀況也是影響經營的重要因素，流動性強的公司抗風險能力較強，尤其在經濟處於低迷時期，這一類公司股票往往會有較好的表現；反之，流動性弱的公司，一旦資金鍊斷裂，很容易陷人技術性破產。衡量財務流動性狀況需要從資產負債整體考量，最常用的指標包括流動比率、速動比率、府收賬款平均回收期、銷售週轉率等。公司各種財務指標之間存在一定的鉤稽關係，以淨資產收益率(ROE)為例，著名的杜邦公式揭示了它的構成：
換言之，如果把淨資產收益率、銷售利潤率視為盈利性指標，週轉率視為流動性指標，槓桿比率視為安全性指標的話，那麼，以上“三性”之間是存在一定的內在聯絡的。
4.公司改組或合併。公司改組或合併有多種情況，有的是為了擴大規模、增強競爭能力而改組或合併，有的是為了消滅競爭對手，有的是為了控股，也有的是為操縱市場而進行惡意兼併。公司改組或合併總會引起股價劇烈波動，但要分析此舉對公司的長期發展是否有利，改組或合併後是否能夠改善公司的經營狀況，這是決定股價變動方向的重要因素。
(二)行業與部門因素
股票市場中，經常觀察到某一行業(例如有色金屬、裝備製造、商業零售、房地產)或者板塊(例如新能源板塊)的股票在特定時期表現出齊漲共跌的特徵，這說明，在這些股票中，存在著某種行業性或產業性的共同影響因素，對這些因素的分析稱為行業/部門分析。
1.行業分類。行業分類的依據主要是公司收人或利潤的來源比重，目前我國常見的分類標準包括中國證監會於2001年制定的《上市公司行業分類指引》、國家統計局釋出的《行業分佈標準》以及由摩根士丹利和標準普爾聯合釋出的《全球行業分類標準》(GICS)等等。以中國證監會《上市公司行業分類指引》為例，它將上市公司按三級分類，分別列入農林牧漁業、採掘業、製造業、電力煤氣及水的生產和供應業、建築業、交通運輸倉儲業、資訊科技業、批發和零售貿易業、房地產業等12個門類及若干大類和中類。上海證券交易所與中證指數有限公司參照GICS，於2007年5月31日對滬市上市公司行業分類進行了調整，分為金融地產、原材料、工業、可選消費、主要消費、公用事業、能源、電信業務、醫藥衛生、資訊科技十大行業。》》》證券從業資格考試歷年真題彙總（不斷更新）
2.行業分析因素。行業因素包括定性因素和定量因素，常見的有：
(1)行業或產業競爭結構。首先需要列出該行業所有的企業，重點考察其中的已上市公司；其次需要研究各家公司所佔的市場份額及變化趨勢、該行業中企業總家數的變化趨勢等。
從該項分析可以得到該行業壟斷/競爭特性的初步結論。
(2)行業可持續性。技術及其他因素的變化有可能終結某些行業的發展，例如，手機的普遍採用終結了早期作為行動通訊主要方式的傳呼機，導致該行業的公司不能繼續發展傳統業務。
(3)抗外部衝擊的能力。這是考察某個行業在遭遇重大政治、經濟或自然環境變化打擊時業績的穩定性。例如，高油價可能對整個交通運輸業以及相關製造行業產生非常大的不利影響，但對替代能源生產行業則是有利的。
(4)監管及稅收待遇——政府關係。某些行業可能會受到政府的特殊對待，例如，公用事業通常會受到較嚴厲的監管，某些重要領域可能會因政府保護而暫時避免外部衝擊等。
(5)勞資關係。在某些產業或行業中，工會擁有傳統勢力，對公司業績經常產生重大影響。
(6)財務與融資問題。某些行業(例如航空業)可能具有非常高的長期負債率，而零售業則非常依賴短期流動性。
(7)行業估值水平。不管採用絕對估值還是相對估值手段，同一行業的股票通常具有相似的水平。
3.行業生命週期。根據產業週期理論，任何產業或行業通常都要經歷幼稚期、成長期、成熟期、穩定期四個階段。即使行業不同，處於相同生命週期的股票價格通常也會呈現相似的特徵。
(三)巨集觀經濟與政策因素
巨集觀經濟發展水平和狀況是影響股票價格的重要因素。巨集觀經濟對股票價格影響的特點是波及範圍廣、干擾程度深、作用機制複雜並可能導致股價波動幅度較大。
1.經濟增長。一個國家或地區的社會經濟是否能持續穩定地保持一定的發展速度，是影響股票價格能否穩定上升的重要因素。當一國或地區的經濟執行勢態良好，一般來說，大多數企業的經營狀況也較好，它們的股票價格會上升；反之，股票價格會下降。
2.經濟週期迴圈。社會經濟執行經常表現為擴張與收縮的週期性交替，每個週期一般都要經過高漲、衰退、蕭條、復甦四個階段，即所渭的景氣迴圈。經濟週期迴圈對股票市場的影響非常顯著，可以這麼說，是景氣變動從根本上決定了股票價格的長期變動趨勢。
值得重視的是，股票價格的變動通常比實體經濟的繁榮或衰退領先一步，即在經濟高漲後期，股價已率先下跌；在經濟尚未全面復甦之際，股價已先行上漲，國外學者認為股價變動要比經濟景氣迴圈早4~6個月。這是因為股票價格是對未來收入的預期，所以先於經濟週期的變動而變動。因此，股票價格水平已成為經濟週期變動的靈敏訊號或稱先導性指標。
3.貨幣政策。中央銀行的貨幣政策對股票價格有直接的影響。貨幣政策是政府重要的巨集觀經濟政策，中央銀行通常採用存款準備金制度、再貼現政策、公開市場業務等貨幣政策手段調控貨幣供應嫩，從而實現發展經濟、穩定貨幣等政策目標。中央銀行放鬆銀根，增加貨幣供應，資金面較為寬鬆，除了支援實體經濟發展外，大量遊資需要新的投資機會，股票成為理想的投資物件。一旦資金進人股市，引起對股票需求的增加，立即促使股價上升。反之，中央銀行收緊銀根，減少貨幣供應，資金普遍吃緊，流入股市資金減少，加上企業丟擲持有的股票以獲取現金，使股票市場的需求減少，交易萎縮，股價下跌。
4.財政政策。財政政策也是政府的重要巨集觀經濟政策。財政政策對股票價格的影響有四個方面：其一，通過擴大財政赤字、發行國債籌集資金，增加財政支出，刺激經濟發展；或是
通過增加財政盈餘或降低赤字，減少財政支出抑制經濟增長，調整社會經濟發展速度，改變企業生產的外部環境，進而影響企業利潤水平和股息派發。其二，通過調節稅率影響企業利潤和股息。提高稅率，企業稅負增加，稅後利潤下降，股息減少：反之，企業稅後利潤和股息增加。其三，干預資本市場各類交易適用的稅率，例如利息稅、資本利得稅、印花稅等，直接影響市場交易和價格。其四，國債發行量會改變證券市場的證券供應和資金需求，從而間接影響股票價格。
5.市場利率。市場利率變化通過以下途徑影響股票價格：
(1)絕大部分公司都負有債務，利率提高，利息負擔加重，公司淨利潤和股息相應減少，股票價格下降；利率下降，利息負擔減輕，公司淨盈利和股息增加，股票價格上升。
(2)在市場資金量一定的條件下，利率提高，其他投資工具收益相應增加，一部分資金會流向儲蓄、債券等其他收益固定的金融工具，對股票需求減少，股票下降。若利率下降，對固定收益證券的需求減少，資金流向股票市場，對股票的需求增加，股票價格上升。
(3)利率提高，一部分投資者要負擔較高的利息才能借到所需資金進行證券投資。如果允許進行融資融券交易，買空者的融資成本相應提高，投資者會減少融資和對股票的需求，股票價格下降。若利率下降，投資者能以較低利率借到所需資金，增加融資和對股票的需求，股票價格上漲。
6.通貨膨脹。通貨膨脹對股票價格的影響較為複雜，它既有刺激股票市場的作用，又有抑制股票市場的作用。通貨膨脹是因貨幣供應過多造成貨幣貶值、物價上漲的經濟現象。在通貨膨脹之初，公司會因產品價格的提升和存貨的增值而增加利潤，從而增加可以分派的股息，並使股票價格上漲。在物價上漲時，股東實際股息收入下降，股份公司為股東利益著想，會增加股息派發，使股息名義收入有所增加，也會促使股價上漲。通貨膨脹給其他收益固定的證券帶來了不可迴避的通貨膨脹風險，投資者為了保值，增加購買收益不固定的股票，對股票的需求增加，股價也會上漲。但是，當通貨膨脹嚴重、物價居高不下時，企業因原材料、工資、費用、利息等各項支出增加，使得利潤減少，引起股價下降。嚴重的通貨膨脹會使社會經濟秩序紊亂，使企業無法正常地開展經營活動，同時政府也會採取治理通貨膨脹的緊縮政策和相應的措施，此時對股票價格的負面影響更大。
7.匯率變化。匯率的調整對整個社會經濟影響很大，有利有弊。傳統理論認為，匯率下降，即本幣升值，不利於出口而有利於進口，同時會引起境外資本流入，國內資本市場流動性增加；匯率上升，即本幣貶值，不利於進口而有利於出口，同時會導致境內資本流出，國內資本市場流動性下降。匯率變化對股價的影響要看對整個經濟的影響而定。若匯率變化趨勢對本國經濟發展影響較為有利，股價會上升；反之，股價會下降。具體地說，匯率的變化對那些在商品進出口和資本專案兩方面嚴重依賴國際市場的國家(或地區)和企業的股票價格影響較大。
8.國際收支狀況。一般地說，若一國國際收支連續出現逆差，政府為平衡國際收支會採取提高國內利率和匯率的措施，以鼓勵出口、減少進口，股價就會下跌；反之，股價會上漲。
四、影響股價變化的其他因素
(一)政治及其他不可抗力的影響
政治因素對股票價格的影響很大，往往很難預料，主要有：
1.戰爭。戰爭是最有影響的政治因素。戰爭會破壞社會生產力，使經濟停滯、生產凋敝、收人減少、利潤下降。戰爭期間除了**工業以外，大部分企業都會受到嚴重打擊。戰爭又使投資者風險明顯增大，在生命得不到保障的情況下，人們的投資願望降到最低點。特別是全面的、長期的戰爭，會使股票市場受到致命打，股票價格長期低迷。
2.政權更迭、領袖更替等政治事件。這些事件的爆發都會影響社會安定，進而影響投資者的心理狀態和投資行為，引起股票市場的漲跌變化。
3.政府重大經濟政策的出臺、社會經濟發展規劃的制定、重要法規的頒佈等。這些會影響投資者對社會經濟發展前景的預期，從而也會引起股票價格變動。
4.國際社會政治、經濟的變化。隨著世界經濟一體化的程序加快，國家之間、地區之間的政治、經濟關係更趨緊密，加之先進通訊工具的運用，國際關係的細微變化都可能引致各國股市發生敏感的聯動。
5.因發生不可預料和不可抵抗的自然災害或不幸事件，給社會經濟和上市公司帶來重大財產損失而又得不到相應賠償，股價會下跌。
(二)心理因素
投資者的心理變化對股價變動影響很大。在大多數投資者對股市抱樂觀態度時，會有意無意地誇大市場有利因素的影響，並忽視一些潛在的不利因素，從而脫離上市公司的實際業績而紛紛買進股票，促使股價上漲；反之，在大多數資者對股市前景過於悲觀時，會對潛在的有利因素視而不見，而對不利因素特別敏感，甚至不顧發行公司的優良業績大量拋售股票，致使股價下跌。當大多數投資者對股市持觀望態度時，市場交易量就會減少，股價往往呈現盤整格局。股市市場中的中小投資者由於資訊不靈，缺乏必要的專業知識和投資技巧，往往有嚴重的盲從心理，而有的人就利用這一盲從心理故意製造假象、渲染氣氛，誘使中小投資者在股價上漲時盲目追漲，或者在股價下跌時恐慌拋售，從而加大了股價漲跌的程度。
(三)政策及制度因素
為保證證券市場的穩定，各國的證券監管機構和證券交易所會制定相應的政策措施和作出一定的制度安排。我國《證券法>規定，證券交易所依照證券法律、行政法規制定上市規則、交易規則、會員管理規則，並經國務院證券監督管理機構批准。因突發事件而影響證券交易的正常進行時，證券交易所可以採取技術性停牌的措施；因不可抗力的突發性事件或者為維護證券交易的正常秩序，證券交易所可以決定臨時停市。證券交易所根據需要，可以對出現重大異常交易情況的證券賬戶限制交易。有的證券交易所對每日股票價格的漲跌幅度有一定限制，即漲跌停板規定，使股價的漲跌大大平緩。另外，當股票市場投機過度或出現嚴重違法行為時，證券監督管理機構也會採取一定的措施以平抑股價波動。
(四)人為操縱因素
人為操縱往往會引起股票價格短期的劇烈波動。因大多數投資者不明真相，操縱者乘機渾水摸魚，非法牟利。人為操縱會影響股票市場的健康發展，違背公開、公平、公正的原則，'-旦查明，操縱者會受到行政處罰或法律制裁。
