導語：2017年3月29日，由中國證券投資基金業協會(簡稱協會)和歐洲公共房地產協會共同舉辦的“歐洲REITs政策與投資實踐國際研討會”在京舉行。以下是會議詳細內容。
洪磊表示，隨著我國供給側結構性改革不斷深化、PPP戰略不斷推進，發展公共不動產REITs的戰略價值日益突出，有利於盤活大體量基礎設施中的存量資本，化解地方政府債務，為長期資金提供期限相配的長期投資工具。通過公募REITs等專業化投資工具可以找到有長期穩定現金流回報的長期資產，這將從源頭上抑制了投融資產品相互巢狀、“脫實向虛”問題，改善金融資本的供給效率。
洪磊指出，公募REITs以優質公共不動產為投資標的，可以將實體經濟中最有價值、投資回報最穩定的部分資產轉化為大眾可投資資產，推動基礎資產、投資工具、投資理念的長期化，將散戶化資金“機構化”，促使追求二級市場價差的短期投資行為轉化為符合投資者生命週期和風險特徵的長期投資行為。
然而，作為一個綜合性的投資工具，REITs雖然具有風險分散化、分紅比例高、流動性強等優勢，但是我國REITs的發展仍面臨缺乏發行上市的交易機制以及法律、財稅、監管標準等問題。他山之石可以攻玉，對此，洪磊表示，通過研究美國、歐洲REITs行業的運營機制和成熟監管經驗，可以更好地推動我國REITs產品設計和制度環境建設，推動公募基金、養老金投資於優質基礎資產，逐漸完善資產管理市場三層架構，支援實體經濟轉型升級，推進全民共享經濟發展成果的程序。
Philip Charls先生向與會嘉賓詳細介紹了歐洲各國上市房地產領域的歷史與發展現狀，對REITs行業的發展充滿信心。他預計，未來歐洲REITs行業或將增長750億歐元，投資年化收益率已經超過證券、股權等其他方式，投資的波動性將進一步降低，更多的投資者會參與進來。
會上，來自歐洲最大的`房地產公司之一Unibail-Rodamco集團稅務總監Ruud Vogelaar先生介紹了歐洲各國REITs的稅收和立法框架，並提出優良的稅收制度是推進REITs發展，啟用歐洲不動產市場的重要前提。稅收制度的核心是將稅收的收取設在投資者端，而非REITs這樣的投資工具端，避免雙重收稅是激勵不動產市場長期資本的重要前提。另一家歐洲大型房地產公司Klepierre公司副CEO、歐洲公共房地產協會報告與會計委員會主席Jean-Michel Gault先生介紹了歐洲最佳實踐推薦方法的相關情況。歐洲最佳實踐推薦是基於資訊披露和資訊報送的財務化比較基準。藉助這些工具，投資者可以通過提高對REITs投資風險和估值的判斷與理解，最終實現更好的投資目標。La Française Forum 證券公司董事總經理、全球組合經理Jana Sehnalova女士從基金管理人的視角介紹了歐洲REITs的經驗。她指出，REITs的基礎資產與現有公募基金、私募基金的基礎資產無論是收益屬性還是風險波動屬性都有很好的互補性，為投資者提供了資產多元配置的選擇。過去幾年，全球有一種新的需求崛起，就是強調社會治理、環保、氣候等方面。LaFrançaise Forum 證券公司將在下個月提供第一個全球的與環保相關的產品，這將幫助投資者進入一個全新的資產類別。歐洲前三大房地產公司、歐洲大型資產管理公司的高階管理人員也分別就歐洲房地產公司的運營，以及歐洲REITs未來發展展望等主題進行了專題介紹和充分討論。
最後，結合我國自身實際情況，借鑑國外REITs發展經驗，中國REITs聯盟祕書長王剛提出了具有中國特色的發展REITs“標準路徑”——推動公募基金、養老基金投資於優質資產，為全民共享經濟發展成果提供理想渠道;通過公募REITs向全民提供債性和股性的集合投資工具。
本次研討會吸引了我國資產管理行業主要機構高管，相關投資、研究、產品開發等200餘人參加。
