公司債券的推出為廣大投資者提供了新的投資品種,公司債券的交易與股票有哪些不同?如何防範公司債券的投資風險?投資者有必要了解和注意以下幾方面,以幫助自己理性投資.
一、公司債券的交易方式與股票不同公司債券是指公司依照法定程式發行、約定在一定期限還本付息的有價證券. 發債公司可以是股份有限公司,也可以是有限責任公司;可以是上市公司,也可以是非上市公司. 公司債券的交易方式有競價交易和大宗交易兩種,具體規則與在我所上市的企業債券完全一致,與股票交易的不同在於:
公司債券的大宗交易可進行意向申報和成交申報. 目前,我所接受大宗交易申報的時間為每個交易日9:15至11:30、13:00至15:30.每個交易日15:00至15:30,交易主機對買賣雙方的成交申報進行成交確認. 成交價格由買賣雙方在前收盤價的上下30％或當日已成交的最高、最低價之間自行協商確定.
二、派息、兌付與股票不同與股票不同,公司債券有固定的派息、兌付日期. 一般而言,在我所上市公司債券的派息、兌付款項在發債公司支付給中國證券登記結算公司深圳分公司後,由結算公司深圳分公司劃給投資者開戶的證券公司,再由證券公司代為扣除利息稅後,將剩餘款項在派息、兌付日（如遇節假日順延）支付給投資者.
三、應關注的幾類風險投資公司債券,首先要考慮其信用等級. 資信等級越高的債券發行者,其發行的債券的風險就越小,對我們投資者來說收益就越有保證;資信等級越低的債券發行者,其發行的債券的風險就越大,雖然它的利率會相對高一點,但與投資的本金相比哪一個更重要,相信投資者自己會權衡. 公司債券投資存在的風險大致有如下幾種:
1.利率風險. 利率是影響債券價格的重要因素之一,當利率提高時,債券的價格就降低,此時便存在風險. 債券剩餘期限越長,利率風險越大.
2.流動性風險,流動性差的債券使得投資者在短期內無法以合理的價格賣掉債券,從而遭受降低損失或喪失新的'投資機會.
3.信用風險,是指發行債券的公司不能按時支付債券利息或償還本金,而給債券投資者帶來的損失.
4.再投資風險. 購買短期債券,而沒有購買長期債券,會有再投資風險. 例如,長期債券利率為14％,短期債券利率13%,為減少利率風險而購買短期債券. 但在短期債券到期收回現金時,如果利率降低到10％,就不容易找到高於10%的投資機會,還不如當期投資於長期債券,仍可以獲得14％的收益,歸根到底,再投資風險還是一個利率風險問題.
5.回收性風險,具體到有回收性條款的債券,因為它常常有強制收回的可能,而這種可能又常常是市場利率下降、投資者按券面上的名義利率收取實際增額利息的時候,一塊好餑餑時常都有收回的可能,我們投資者的預期收益就會遭受損失,這就叫回收性風險.
6.通貨膨脹風險,是指由於通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風險. 通貨膨脹期間,投資者實際利率應該是票面利率扣除通貨膨脹率. 若債券利率為 10％,通貨膨脹率為8%,則實際的收益率只有2％,購買力風險是債券投資中最常出現的一種風險.
針對上述不同的風險,主要防範措施有:針對利率、再投資風險和通貨膨脹風險,可採用分散投資的方法,購買不同期限債券、不同證券品種配合的方式;針對流動性風險,投資者應儘量選擇交易活躍的債券,另外在投資債券之前也應考慮清楚,應準備一定的現金以備不時之需,畢竟債券的中途轉讓不會給持有債券人帶來好的回報;而防範信用風險、回購風險,就要求我們選擇債券時一定要對公司進行調查,通過對其報表進行分析,瞭解其盈利能力和償債能力、經營狀況和公司的以往債券支付等情況,儘量避免投資經營狀況不佳或信譽不好的公司債券,在持有債券期間,應儘可能對公司經營狀況進行了解,以便及時做出賣出債券的抉擇.
