互換是指：兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內定期交換現金流的金融交易，可分為貨幣互換、利率互換、股權互換、信用互換等。從交易結構上看，可以將互換交易視為一系列遠期交易的組合。
自1981年美國所羅門兄弟公司為IBM和世界銀行辦理首筆美元與馬克和瑞士法郎之間的貨幣互換業務。
2006年1月24日，中國人民銀行釋出了《關於開展人民幣利率互換交易試點有關事宜的通知》，批准在全國銀行間同業拆借中心開展人民幣利率互換交易試點。
互換交易的主要用途是改變交易者資產或負債的風險結構(比如利率或匯率結構)，從而規避相應的風險。
信用違約互換(CDS)交易的危險來自三個方面：
第一，具有較高的槓桿性。
第二，由於信用保護的買方不併需要真正持有作為參考的信用工具，因此，特定信用工具可能同時在多起交易中被當作CDS的參考，有可能極大地放大風險敞口總額，在發生危機時，市場往往恐慌性地高估涉險金額。
第三，由於場外市場缺乏充分的資訊披露和監管，危機期間，每起信用事件的'發生都會引起市場參與者的相互猜疑，擔心自己的交易對手因此倒下從而使自己的敞口頭寸失去著落。
融資融券業務
證券公司申請融資融券業務試點，具備的條件經營證券經紀業務已滿3年，且已被中國證券業協會評審為創新試點類證券公司.
公司及其董事，監事，高階管理人員最近2年內未因違法違規經營受處罰財務狀況良好，最近2年各項風險控制指標持續符合規定，最近6個月淨資本在12億元以上融資融券最長期限不超過6個月證券公司對客戶融資融券的額度按先規定不超過客戶提交保證金2倍標的證券的股票，應當符合條件：
在交易所交易滿3個月
融資買入標的股票的流通股本不少於1億股或流通市值不低於5億元，融券賣出的股票的流通股本不少於2億或流通市值不低於8億元
股東人書不少於4000人
近3個月內日均換手率不低於基準指數日均換手率的20%，日均漲跌幅度的平均值與基準指數漲跌幅度的平均偏離值不超過4個百分點，且波動幅度不超過基準指數波動幅度的500%以上
證券公司應當在每一月份結束10個工作日內，向證監會，註冊地證監會派出機構和證券交易所書面報告
業務集中度嚴格控制在監督部門的有關規定
對單一客戶融資業務規模不超過淨資本的5%
對單一客戶融券業務規模不超過淨資本的5%
