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多選題
1、某企業準備發行三年期企業債券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平價發行。以下關於該債券的說法中，正確的有( )。
A. 該債券的實際期利率為3%
B. 該債券的年實際必要報酬率是6.09%
C. 該債券的名義利率是6%
D. 由於平價發行，該債券的名義利率與名義必要報酬率相等
【考點】債券價值的影響
【難易程度】★
【答案】ABCD
【解析】由於半年付息一次，所以名義利率=6%;每期利率=6%/2=3%;實際利率=(1+3%)2—1=6.09%;對於平價發行，分期付息債券，名義利率與名義必要報酬率相等。
2、債券A和債券B是兩隻剛發行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高於必要報酬率，以下說法中正確的有( )。
A. 如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低
B. 如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高
C. 如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值低
D. 如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報酬率與票面利率差額大的債券價值高
【考點】平息債券價值的影響
【難易程度】★
【答案】BD
【解析】本題的主要考核點是債券價值的主要影響因素分析。因為債券的面值和票面利率相同，若同時滿足兩債券的必要報酬率和利息支付 頻率相同，對於平息溢價發行債券(即分期付息債券)，償還期限越長，表明未來獲得的高於市場利率的利息機會多，則債券價值越高，所以選項A錯誤，選項B正 確;對於溢價發行的債券，加快付息頻率，債券價值會上升，所以選項C錯誤;對於溢價發行債券，票面利率高於必要報酬率，所以當必要報酬率與票面利率差額越 大，(因債券的票面利率相同)即表明必要報酬率越低，則債券價值應越大。當其他因素不變時，必要報酬率與債券價值是呈反向變動的，所以選項D正確。
3、下列各項中，能夠影響債券內在價值的因素有( )。
A. 當前的市場利率
B. 債券的計息方式(單利還是複利)
C. 票面利率
D. 債券的付息方式(分期付息還是到期一次付息)
【考點】債券價值的影響
【難易程度】★
【答案】ABCD
【解析】本題的主要考核點是債券內在價值的'影響因素。債券的內在價值是指債券未來現金流入的現值。債券價值是將到期歸還的本金和按 約定的分期或到期一次償還的利息按一定的貼現率(即市場利率)計算的現值，因此債券內在價值與債券計息方式、市場利率、票面利率、債券的付息方式有密切關 系，而與債券價格無關。
4、下列有關債券價值影響因素表述正確的有( )。
A. 對於分期付息的債券，當期限接近到期日時，債券價值向面值迴歸
B. 債券價值的高低受利息支付方式的影響
C. 假設其他條件相同，一般而言債券期限越長，債券價值越大
D. 當市場利率上升時，債券價值會下降
【考點】債券價值
【難易程度】★
【答案】ABD
【解析】選項C不正確，如果票面利率高於市場利率，債券期限越長，債券價值越大;如果票面利率低於市場利率，債券期限越長，債券價值越小;如果票面利率等於市場利率，債券期限長短對債券價值無影響，均為面值。
5、債券A和債券B是兩隻剛剛發行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高於必要報酬率，下列說法中，不正確的有( )。
A. 如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低
B. 如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高
C. 如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值低
D. 如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報酬率與票面利率差額大的債券價值高
【考點】債券價值的影響
【難易程度】★
【答案】AC
【解析】根據票面利率高於必要報酬率可知債券屬於溢價發行，對於溢價發行的債券而言，其他條件桐同的情況下，利息支付頻率越高(即 債券付息期越短)，債券價值越高，由此可知，選項C的說法不正確;對於平息債券而言，在其他條件相同的情況下，債券償還期限越短，債券價值越接近面值，而 溢價發行的債券價值高於面值，所以，償還期限越短，債券價值越低，償還期限越長，債券價值越高，選項A的說法不正確，選項B的說法正確;對於平息債券而 言，發行時的債券價值=債券面值×票面利率÷利息支付頻率×(P/A，必要報酬率÷利息支付頻率，償還期限×利息支付頻率)+債券面值×(P/F，必要報 酬率÷利息支付頻率，償還期限×利息支付頻率)，在票面利率相同且均高於必要報酬率的情況下，必要報酬率與票面利率差額越大，意味著必要報酬率越低，即意 味著債券價值計算公式中的折現率越低，而在其他條件相同的情況下，折現率越低，現值越大，所以選項D的說法正確。
