一、單項選擇題。
1.某投資專案投產後預計第一年流動資產需用額為100萬元，流動負債需用額為80萬元，第二年流動資產需用額120萬元，流動負債需用額90萬元，則第二年的流動資金投資額為( )萬元。
A.30
B.20
C.10
D.0
【正確答案】 C
【答案解析】 第一年流動資金需用額=100-80=20(萬元)，首次流動資金投資額=20(萬元)，第二年流動資金需用額=120-90=30(萬元)，第二年的流動資金投資額=30-20=10(萬元)。
2.某專案投資需要的固定資產投資額為100萬元，無形資產投資10萬元，流動資金投資5萬元，建設期資本化利息2萬元，則該專案的原始總投資為( )萬元。
A.117
B.115
C.110
D.100
【正確答案】 B
【答案解析】 原始總投資=100+10+5=115(萬元)。
3.關於估計現金流量應當考慮的問題中說法錯誤的是( )。
A.必須考慮現金流量的總量
B.儘量利用現有會計利潤資料
C.充分關注機會成本
D.不能考慮沉沒成本
【正確答案】 A
【答案解析】 估計現金流量應當考慮的問題包括：必須考慮現金流量的增量;儘量利用現有會計利潤資料;不能考慮沉沒成本;充分關注機會成本;考慮專案對企業其他部門的影響。
4.在考慮所得稅的情況下，計算專案的現金流量時，不需要考慮( )的影響。
A.更新改造專案中舊裝置的變現收入
B.因專案的投產引起的企業其他產品銷售收入的減少
C.固定資產的折舊額
D.以前年度支付的研究開發費
【正確答案】 D
【答案解析】 以前年度支付的研究開發費屬於沉沒成本，所以在計算現金流量時不必考慮其影響。
5.某企業投資方案A的年銷售收入為200萬元，年總成本為100萬元，年折舊為10萬元，無形資產年攤銷額為10萬元，所得稅率為40%，則該專案經營現金淨流量為( )。
A.80萬元
B.92萬元
C.60萬元
D.50萬元
【正確答案】 A
【答案解析】 經營現金淨流量=淨利潤+折舊+攤銷=(200-100)×(1-40%)+10+10=80(萬元)。
6.某企業打算變賣一套尚可使用6年的舊裝置，併購置一臺新裝置替換它，舊裝置的賬面價值為510萬元，變價淨收入為610萬元，新裝置的投資額為915萬元，到第6年末新裝置的預計淨殘值為15萬元，舊裝置的預計淨殘值為10萬元，則更新裝置每年增加折舊額為( )萬元。
A.66.67
B.50
C.48.33
D.49.17
【正確答案】 B
【答案解析】 購置新裝置每年的折舊額=(915-15)/6=150(萬元)，舊裝置每年的折舊額=(610-10)/6=100(萬元)，所以新舊裝置每年的折舊額之差=150-100=50(萬元)。注意舊裝置的折舊按照更新改造當時的變價淨收入計算。
7.( )屬於專案評價中的輔助指標。
A.靜態投資回收期
B.投資利潤率
C.內部收益率
D.獲利指數
【正確答案】 B
【答案解析】 按照指標的重要性指標分為主要指標、次要指標和輔助指標，淨現值、內部收益率為主要指標;靜態投資回收期為次要指標;投資利潤率為輔助指標。
8.已知甲專案的原始投資額為800萬元，建設期為1年，投產後1至5年的每年淨現金流量為100萬元，第6至10年的每年淨現金流量為80萬元，則該專案不包括建設期的靜態投資回收期為( )年。
A.7.5
B.9.75
C.8.75
D.7.65
【正確答案】 C
【答案解析】 不包括建設期的靜態投資回收期=8+60/80=8.75(年)，注意前五年的淨現金流量之和小於原始投資額，所以不能直接使用公式法計算。
9.某專案投資的原始投資額為100萬元，建設期資本化利息為5萬元，投產後年均利潤為10萬元，則該專案的投資利潤率為( )。
A.9.52%
B.10%
C.15%
D.5%
【正確答案】 A
【答案解析】 投資利潤率=年均利潤/投資總額×100%=10/(100+5)×100%=9.52%
10.在NCF0不等於0的情況下，使用插入函式法計算的專案的內含報酬率為10%，則專案實際的內含報酬率為( )。
A.等於10%
B.大於10%
C.小於10%
D.無法確定
【正確答案】 B
【答案解析】 在NCF0不等於0的情況下，使用插入函式法計算的專案的內含報酬率小於專案的真實內部收益率。
11.淨現值、淨現值率和獲利指數指標共同的缺點是( )。
A.不能直接反映投資專案的實際收益率
B.不能反映投入與產出之間的關係
C.沒有考慮資金的時間價值
D.無法利用全部淨現金流量的資訊
【正確答案】 A
【答案解析】 淨現值率和獲利指數指標均能反映投入與產出之間的關係，三個指標均考慮了資金的時間價值，也使用了全部的現金流量資訊。
12.下列( )指標的計算與行業基準收益率無關。
A.淨現值
B.淨現值率
C.獲利指數
D.內部收益率
【正確答案】 D
【答案解析】 內部收益率指標的優點：能從動態的角度直接反映投資專案的實際收益率水平;計算過程不受行業基準收益率高低的影響。
13.如果某投資專案建設期為0，生產經營期為8年，基準投資利潤率為5%，已知其淨現值為80萬元，靜態投資回收期為5年，投資利潤率為3%，則可以判斷該專案( )。
A.完全具備財務可行性
B.完全不具備財務可行性
C.基本具有財務可行性
D.基本不具備財務可行性
【正確答案】 C
【答案解析】 因為靜態投資回收期=5年大於8/2(年)，投資利潤率=3%小於5%，淨現值大於0，所以可以判斷該專案基本具有財務可行性。
14.某投資專案的專案計算期為5年，沒有建設期，投產後每年的淨現金流量均為100萬元，原始總投資150萬元，資金成本為10%，(P/A,10%,5)=3.791，則該專案的年等額淨回收額約為( )萬元。
A.100
B.60.43
C.37.91
D.50
【正確答案】 B
【答案解析】 專案的年等額淨回收額=專案的淨現值/年金現值係數=(100×3.791-150)/3.791=60.43(萬元)
15.某投資方案，當貼現率為16%時，其淨現值為38萬元，當貼現率為18%時，其淨現值率為-22萬元。該方案的內部收益率( )。
A.大於18%
B.小於16%
C.介於16%與18%之間
D.無法確定
【正確答案】 C
【答案解析】 內部收益率是使得專案的淨現值為0的折現率，由於折現率為16%時淨現值大於0，所以內部收益率大於16%，由於折現率為18%時淨現值小於0，所以內部收益率小於18%，所以總的說來，內部收益率介於16%與18%之間。
二、多項選擇題。
1.專案投資與其他形式的投資相比，具有以下特點( )。
A.投資金額大
B.影響時間長
C.變現能力差
D.投資風險小
【正確答案】 ABC
【答案解析】 專案投資與其他形式的投資相比，具有以下特點：投資金額大;影響時間長;變現能力差;投資風險大。
2.原始總投資包括( )。
A.固定資產投資
B.開辦費投資
C.資本化利息
D.流動資金投資
【正確答案】 ABD
【答案解析】 原始總投資是指企業為使專案完全達到設計的生產能力、開展正常經營而投入的全部現實資金，包括建設投資和流動資金投資，建設投資包括固定資產投資、無形資產投資和開辦費投資三項內容。
3.單純固定資產投資專案的'現金流出量包括( )。
A.固定資產投資
B.流動資金投資
C.新增經營成本
D.增加的各項稅款
【正確答案】 ACD
【答案解析】 單純固定資產投資專案的現金流出量包括固定資產投資、新增經營成本、增加的各項稅款。其中並不包括流動資金投資。
4.與專案相關的經營成本等於總成本扣除( )後的差額。
A.折舊
B.無形資產攤銷
C.開辦費攤銷
D.計入財務費用的利息
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 與專案相關的經營成本等於總成本扣除折舊額、無形資產和開辦費攤銷額，以及財務費用中的利息支出等專案後的差額。
5.關於專案投資決策中的現金流量表與財務會計的現金流量表說法正確的是( )。
A.專案投資決策中的現金流量表反映的是專案生產經營期的現金流量
B.財務會計中的現金流量表反映的是一個會計年度的現金流量
C.二者的勾稽關係不同
D.二者的資訊屬性相同
【正確答案】 BC
【答案解析】 專案投資決策中的現金流量表與財務會計的現金流量表的區別
專案現金流量表 財務會計中的現金流量表
反映物件不同 反映的是特定的投資專案 反映的是特定的企業
期間特徵不同 包括整個專案計算期(建設期和經營期) 只包括一個會計年度
表格結構不同 包括表格和指標兩部分 分為主表、輔表兩部分
勾稽關係不同 各年現金流量的具體專案與現金流量合計專案的對應關係 通過主、輔表分別按直接法與間接法確定的淨現金流量進行勾稽
資訊屬性不同 未來資料 真實的歷史資料
6.專案投資的評價指標中按照指標的性質可以分為( )。
A.正指標
B.反指標
C.絕對量指標
D.相對量指標
【正確答案】 AB
【答案解析】 按照指標的性質可將評價指標分為正指標和反指標;按照指標的數量特徵可將評價指標分為絕對量指標和相對量指標。
7.靜態投資回收期和投資利潤率指標共同的缺點包括( )。
A.沒有考慮資金的時間價值
B.不能正確反映投資方式的不同對專案的影響
C.不能直接利用淨現金流量資訊
D.不能反映原始投資的返本期限
【正確答案】 AB
【答案解析】 靜態投資回收期指標可以直接利用回收期之前的淨現金流量資訊，所以C錯誤;靜態投資回收期指標能反映原始投資的返本期限，所以D錯誤。
8.計算淨現值時的折現率可以是( )。
A.投資專案的資金成本
B.投資的機會成本
C.社會平均資金收益率
D.銀行存款利率
【正確答案】 ABC
【答案解析】 折現率可以按以下方法確定：完全人為主觀確定;以投資專案的資金成本作為折現率;以投資的機會成本作為折現率;以社會平均資金收益率作為折現率。
9.淨現值計算的一般方法包括( )。
A.公式法
B.列表法
C.逐步測試法
D.插入函式法
【正確答案】 AB
【答案解析】 淨現值的計算方法分為一般方法、特殊方法和插入函式法，一般方法包括公式法和列表法。
10.下列說法正確的是( )。
A.在其他條件不變的情況下提高折現率會使得淨現值變小
B.在利用動態指標對同一個投資專案進行評價和決策時，會得出完全相同的結論
C.在多個方案的組合排隊決策中，如果資金總量受限，則應首先按照淨現值的大小進行排隊，然後選擇使得淨現值之和最大的組合
D.兩個互斥方案的差額內部收益率大於基準收益率則原始投資額大的方案為較優方案
【正確答案】 ABD
【答案解析】 在多個方案的組合排隊決策中，如果資金總量受限，則應首先按照淨現值率或者獲利指數的大小進行排隊，從中選出使得淨現值之和最大的最優組合。
