原文
碧痕初化池塘草，熒熒野光相趁。
扇薄星流，盤明露滴，零落秋原飛磷。
練裳暗近。
記穿柳生涼，度荷分暝。
誤我殘編，翠囊空嘆夢無準。
樓陰時過數點，倚闌人未睡，曾賦幽恨。
漢苑飄苔，秦陵墜葉，千古淒涼不盡。
何人為省。
但隔水餘暉，傍林殘影。
已覺蕭疏，更堪秋夜永。
譯文
螢火蟲剛從池塘裡的草變化而來，便散發出微綠燈光相逐而飛。薄扇撲向螢火蟲，螢火蟲如流星般飛走了，如同承露盤中的露珠般閃爍，又如同秋天原野上的零落的磷火一般。螢火蟲暗暗靠近讀書之人。記起以前螢火蟲穿過柳枝，感受強烈似涼風襲來，飛過荷塘劃破了荷塘暮色。這般美景使我耽誤了讀書大業，對著翠囊空嘆即使沒有耽誤，功成名就之夢亦無憑準。
幾隻螢火蟲飛過樓陰，倚靠在闌干上的人還沒有去睡，想起曾經的幽恨。漢代的宮苑長滿苔蘚，秦朝的帝陵滿地落葉，千年的'淒涼不盡。何人能夠理解？還好有隔著水的，穿梭林間的螢火蟲陪伴。已經感覺淒涼蕭瑟，哪堪這秋天的夜晚還很長。
註釋
齊天樂：詞牌名，姜夔詞注“黃鐘宮”。雙調一百二字，上片十句五仄韻，下片十一句五仄韻。
螢：即螢火蟲。
碧痕：指螢。古人認為螢火蟲為腐草所化。
熒熒：微光閃爍的樣子。野光：指螢夜間所發出的微綠色光。相趁：指螢相逐而飛。
星流，形容螢飛如流星。
盤明露滴：此以承露盤中露珠滴滴閃爍喻螢。
磷：俗稱鬼火，實為動物骨骸中所含磷氧化時發出的淡綠色光芒。
練裳暗近：即“暗近練裳”，指螢在暗中飛近讀書之人。練裳：素色羅衣，代指著衣之人。
度荷：飛過荷塘。分暝：劃開夜色。
殘編：指讀書太用功而把書翻爛。編，書籍，文章。翠囊，因囊內盛有螢火蟲而成青綠色。
倚闌人：詞人自謂。
省（xǐng）：懂得，理解，有反省之義。
蕭疏：蕭條冷落。
更堪：豈堪，哪堪。
王沂孫的幾首詞為歷代評論家所推崇。或論之為“運意高遠，吐韻妍和，”（戈載《七家詞選》），或稱之為“詠物最爭託意，肅事處以意貫串，深化無痕。”這首詞借詠螢寄託亡國之恨，結構甚為嚴密，體物精工，託意較為深遠。
“碧痕初化池塘草，熒熒野光相趁”，螢，在水邊草根產卵，常被誤認為是腐草所化，《藝文類聚》卷三引《周書·時訓》及《禮記》，說“腐草化為螢”，故有首句。寫螢的初生及其發光。碧痕，象草又象螢。熒熒，狀似螢光，“相趁”指相逐飛行於野外。“扇薄星流”，化用杜牧《秋夕》“輕羅小扇撲流螢”詩句。薄薄的羅扇撲不了螢，飛螢象星光一樣，不斷流動。“盤明露滴”，據歷史記載，漢武帝曾經建造一個銅柱，高達二十丈。上建有一銅人，託著盤子，接著上天滴下的露澤。這裡意為流光。“零落秋原飛煈”講述螢的飛與光。俗稱煈為鬼火，句說螢光秋原中的煈火，以“零落”二字形容，令人大興亡國之慨。這裡逐步渲染螢光本身和有關環境所呈現的陰冷氣氛。
“練裳暗近”，用杜甫《見螢火》詩“簾疏巧入坐人衣”和《熒火》“時能點客衣”句意，描述螢暗中飛近人身。“記穿柳生涼，度荷分暝”，“記”字為領字，從而引出作者本人，從作者記憶中的形象來寫螢。穿柳、度荷描述螢的姿態優美。生涼，感受強烈似涼風襲來；分暝，螢飛荷塘劃破了荷塘暮色，構思巧妙新穎。“誤我殘編，翠囊空嘆夢無準”。《晉書·車胤傳》“（車胤）家貧不能得油，夏月則用練囊盛數十螢火以照書，以夜繼日焉。”借與螢有關的事，自嘆國亡讀書無用。
上片，以寫螢起，歸結到自身的不得志；下片，也以寫螢起，而歸結到亡國之恨。“樓陰時過數點，倚闌人未睡，曾賦幽恨”由寫螢飛，過渡到人見螢生恨，螢人並寫，樓陰倚闌相應，未睡和幽恨呼應。“漢苑飄苔，秦陵墜葉，千古淒涼不盡”。漢苑苔積能飄，秦陵樹葉飛墜，預示國亡。也正是“千古”的“淒涼”之事。這種事到當今仍相繼“不盡”，使人淒涼倍甚。暗中關合宋亡。劉禹錫《秋螢引》：“漢陵秦苑遙蒼蒼，陳根腐葉秋螢光。夜空寂寥金氣淨，千門九陌飛悠揚。”此詩，寫螢與漢苑、秦陵的關係，渾化無跡。使賦幽恨和螢相連。“何人為省？但隔水餘暉，傍林殘影”。點出螢與“淒涼不盡”之事的關係，迂迴烘托，任讀者的思緒信馬馳韁。這些事，只有夜裡的飛螢能以其“隔水”、“傍林”的活動，以其“餘暉”、“殘影”的身段去見證。
“何人”二字，以人帶螢，以螢喻人。其注意、痛心於那些亡國之事，與螢相同。作者在螢身上，暗寓遺民身世，傾注那麼多的共同感情。漢苑、秦陵之事，針對著元朝佔領臨安後，江南釋教總統楊璉真伽在紹興一帶挖掘南宋的陵墓。“已覺蕭疏，更堪秋夜永！”秋天夜路漫漫，那能靠螢光來支援。這裡隱喻宋朝遺民面對亡國的蕭縈河山，前路漫漫，不見光明，艱難的處境難以挨受。
此詞很大的特點在於，全文是詠螢的，但並無一“螢”字出現，而借它物烘托。並且在詠螢中，作者將一腔對故國懷戀而產生的鬱悶心緒，全部傾注出來，當是其遺民情結使然。
