高階會計師，是指我國會計專業技術職稱中的高階會計專業技術資格。下面小編整理了2017高階會計師考試模擬試題和答案，歡迎大家測試!
乙公司系一家國有控股房地產開發上市公司(以下簡稱“公司”)。2014年伊始，公司決定開發“碧海藍灣”專案，專案需融資10億元。為順利完成該專案，公司於2014年2月召開由總經理、財務部經理和專案經理為代表的融資與股利分配會議。會議發言要點如下：
總經理：公司可以通過定向增發的方式彌補融資缺口，議案提出後，上交股東大會審議，由中國證監會稽核通過後開始發行。發行物件不超過10名，發行價格不低於定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%，其他條件符合定向增發的.相關規則。
專案經理：2013年公司資產總額100億元，負債總額40億元，債務利率10%，股東權益總額60億元，總股本10億股;2013年度銷售總額為80億元，淨利潤為10億元，分配現金股利4億元，近年來公司的資本結構和股利分配政策一直保持不變。經分析目前有兩種融資方案可供選擇：(1)以10元/股定向增發普通股1億股;(2)向銀行借款10億元，且新增債務的利率因資產負債率的提高而提升到15%。
財務部經理：公司應制定和實施低正常股利加額外股利政策，發放股利時，優先考慮投資需要，投資過後還有剩餘利潤則發放股利，如果沒有剩餘則不發放。
假定適用的所得稅稅率為25%，不考慮其他因素。
要求：
根據資料(1)，判斷總經理的觀點是否存在不當之處;如存在不當之處，請說明理由，並指出通常情況下公司進行定向增發的目的。
根據資料(2)甲公司2013年的財務資料，分別計算該公司的內部增長率和可持續增長率。
根據資料(2)，假定新專案預計的息稅前利潤為20億元，分析判斷乙公司應該採取哪種融資方案。
根據資料(3)，判斷財務部經理的觀點是否存在不當之處;如存在不當之處，請說明理由。
【正確答案】 (1)總經理的觀點存在不當之處。(0.5分)
理由：定向增發議案不應該上交股東大會審議。(0.5分)
定向增發的基本流程包括董事會議案、股東大會決議、證監會稽核、發行完成等基本程式。(0.5分)
通常情況下，公司進行定向增發主要出於以下目的：①專案融資;②引入戰略投資者以改善公司治理與管理;③整體上市;④股權激勵;⑤資產收購;⑥資本結構調整及財務重組;⑦深化國企改革、發展混合所有制的需要。(3分)
(2)股利支付率=4/10=40%
內部增長率=[(10/100)×(1-40%)]/[1-(10/100)×(1-40%)]=6.38%(2分)
可持續增長率=[(10/60)×(1-40%)]/[1-(10/60)×(1-40%)]=11.11%(2分)
(3)兩種融資方案下使EPS相等的EBIT值計算：
(2分)
EBIT=20.5(億元)(1分)
新專案預計的息稅前利潤為20億元，小於計算出的每股收益無差別點，所以應該採取定向增發普通股的融資方式進行融資，即方案一。(1分)
(4)財務部經理的觀點存在不當之處。(0.5分)
理由：發放股利時，優先考慮投資需要，有剩餘利潤則發放股利，沒有剩餘則不發放的股利分配政策不屬於低正常股利加額外股利政策。(0.5分)
剩餘股利政策在發放股利時，優先考慮投資的需要，如果投資過後還有剩餘則發放股利，如果沒有剩餘則不發放。(0.5分)
【答案解析】
【該題針對“企業資本結構決策與管理”知識點進行考核】
