案例一答案
1.發行分離交易的可轉換公司債券後，2010年可節約的利息支出為：
20×(6%-1%)×11/12=0.92(億元)
或：20×6%×11÷12=1.1(億元)
20×1%×11÷12=0.18(億元)
1.1-0.18=0.92(億元)
或：20×(6%-1%)=1(億元)
1×11÷12=0.92(億元)
2.2010年公司基本每股收益為：9/20=0.45(元/股)
3.為實現第二次融資，必須促使權證持有人行權，為此股價應當達到的水平：
12+1.5×2=15元
2011年基本每股收益應達到的水平：15/20=0.75元
4.主要目標是分兩階段融通專案第一期、第二期所需資金，特別是努力促使認股權證持有人行權，以實現發行分離交易可轉換公司債券的第二次融資。
或：主要目標是一次發行，兩次融資。
或：主要目標是通過發行分離交易的可轉換公司債券籌集所需資金。
主要風險是第二次融資時，股價低於行權價格，投資者放棄行權[或：第二次融資失敗]。
5.具體財務策略是：
(1)最大限度發揮生產專案的效益，改善經營業績[或：提高盈利能力]。
(2)改善與投資者的關係及社會公眾形象，提升公司股價的市場表現。
3.計算公司為實現第二次融資，其股價至少應當達到的水平;假定公司市盈率維持在20倍，計算其2011年基本每股收益至少應當達到的水平。
4.簡述公司發行分離交易可轉換公司債券的主要目標及其風險。
5.簡述公司為了實現第二次融資目標，應當採取何種財務策略。
案例二答案
(1)
①該企業合併屬於統一控制下的企業合併。
理由：按照《企業會計準則第20號——企業合併》的規定，同一控制下的企業合併，是指參與合併的企業在合併前後均受同一方或相同的多方控制且該控制並非暫時性的。A公司與甲出租汽車公司，屬於永華企業集團內，因此屬於同一控制下的`企業合併。
②A公司合併甲出租汽車公司的合併日為2011年4月1日。
理由：同一控制下的企業合併中，合併方取得對被合併方控制權的日期為合併日。A公司在4月1日全面接收甲出租汽車公司，取得控制權，應作為合併日。
③A公司對合並甲出租汽車公司的交易中所取得的資產、負債，應以甲出租汽車公司的原賬面價值作為入賬基礎。
理由：在同一控制下的企業合併中，合併方在合併日取得資產和負債的入賬價值，應當按照被合併方的原賬面價值確認。
④A公司支付的對價2 160萬元與取得的甲公司淨資產賬面價值1 800萬元之間差額360萬元，應衝減資本公積股本溢價部分;股本溢價不足衝減時，衝減盈餘公積和未分配利潤。A公司支付的審計費應計入當期管理費用。
(2)①從併購雙方行業相關性來看，屬於橫向併購，即同類企業之間的併購;從併購的形式上看，屬於協議收購;從併購的意願上看，屬於善意收購。
②併購可能給A公司帶來的利益有：
a：有助於企業發揮協同效應
A公司併購乙公司之後，兩家公司的資源共享，有助於企業整合資源。另外，可以通過共用採購、銷售渠道，擴大采購和銷售的規模，提高規模經濟效益。
b：有助於企業迅速實現規模擴張，確立A公司在行業中的領先地位併購之後，可以迅速擴大A公司的生產規模。併購之前，A公司與乙公司勢均力敵，在行業中並不佔有優勢地位，併購有助於確立A公司在行業中的優勢地位。
③a：權益融資：在權益性融資方式下，企業通過發行股票作為對價或進行換股以實現併購;b：債務融資：在債務性融資方式下，收購企業通過舉債的方式籌措併購所需的資金，主要包括向銀行等金融機構貸款和向社會發行債券。(優缺點略)
(3)A公司應將乙飯店、丙度假村、丁餐館和戊旅行社納入合併範圍。申汽車修理公司不應納入合併範圍。
理由：A公司擁有乙飯店80%的表決權資本，乙飯店屬於A公司的子公司;A公司原擁有丙度假村30%的持股比例，追加投資後增至70%，達到控制，應納入合併範圍;A公司通過收購丁餐館70%表決權資本，使丁餐館成為A公司的子公司;A公司擁有戊旅行社80%的表決權資本，雖然該公司資不抵債，但A公司仍能控制戊旅行社，應將其納入合併範圍。申汽車修理公司不屬於A公司的子公司，不應將其納入合併範圍。
(4)A公司對丁餐館的合併屬於非同一控制下的企業合併，因非同一控制下企業合併增加的子公司，應當將該子公司購買日至報告期末的收入、費用、利潤納入合併利潤表。因此，A公司應將丁餐館在2011年8月1日～2009年12月31日實現的淨利潤納入合併利潤表。
(5)①A公司2012年收購C公司90%有表決權股份不形成企業合併。
理由：C公司在2012年6月30日僅存在貨幣資金，不構成業務，不應作為企業合併處理。
解析：企業合併的結果通常是一個企業取得了對一個或多個業務的控制權。構成企業合併至少包括兩層含義：一是取得對另一上或多個企業(或業務)的控制權;二是所合併的企業必須構成業務。業務是指企業內部某些生產經營活動或資產負債的組合，該組合具有投入、加工處理和產出能力，能夠獨立計算其成本費用或所產生的收入。
本事項中由於購買的c公司不存在負債，所以C公司是不構成業務的，因此A公司購買C公司90%的表決權股份不形成企業合併。
②A公司2012年增持D公司10%有表決股份不形成企業合併。
理由：在A公司2012年收購D公司10%有表決權股份之前，D公司已經是A公司的子公司，不應作為企業合併處理。
或：該股份購買前未發生控制權的變化，不應作為企業合併處理。
解析：由於A公司2010年就已經合併了D公司，所以繼續購買少數股東權益並不會引起控制權的轉移變化，因此不形成企業合併。
