原文：
著破荷衣，笑西風吹我，又落西湖。湖間舊時飲者，今與誰俱？山山映帶，似攜來、畫卷重舒。三十里，芙蓉步障，依然紅翠相扶。
一目清無留處，任屋浮天上，身集空虛。殘燒夕陽過雁，點點疏疏。故人老大，好襟懷，消減全無。慢贏得，秋風兩耳，冷泉亭下騎驢。
譯文
身著殘破的衣裳，笑那蕭蕭的西風又將我吹送到了西湖。舊時那些與我一起對飲於西湖間的友人，如今還有誰能與我在一起？西湖四周，青山環繞，山光水色秀麗迷人，好似從前那幅美麗的畫卷又被攜帶來重新開啟一樣。湖中那綿延三十里的重重荷花依然如故，還是那樣紅翠相扶。
放眼望去，西湖美景一目瞭然，毫無滯留之處，湖水明淨，任憑船兒在湖面飄浮，如同浮游在空中，人也彷彿置身在浩渺無邊的虛空，飄飄然若羽化而登仙。仰望長空，夕陽像即將燒盡的火球一樣懸在天邊，火紅的餘霞中，幾隻大雁，散不成陣，疏疏點點，向遠方飛去。昔日和我同遊共飲的友人如今都已衰老不堪，昔日的豪邁胸襟、滿懷壯志，如今都已消磨殆盡。我獨自懷著悵惘的心情附船著岸，騎著毛驢來到了冷泉亭下，一陣衰颯的秋風迎面吹來，在我耳邊“呼呼”作響。
註釋
漢宮春：詞牌名。《高麗史·樂志》名《漢宮春慢》。《夢窗詞集》入"夾鍾商"。雙調，九十六字，前後闋各四平韻，諸家句豆各有出入，以《稼軒長短句》為準。 [2]
荷衣：以荷葉為衣。屈原《離騷》：“制芰荷以為衣兮，集芙蓉以為裳。”後世以“荷衣”指隱吞的服裝。
步障：步障：古代貴族出行時，路兩邊以竹支架錦匹，以蔽塵和遮人眼目。這裡是指層層疊疊的荷花。
屋：指船。
殘燒夕陽：形容夕陽像即將燒盡的火球。自居易《秋思》詩：“夕照紅於燒。”
冷泉亭：在杭州西湖靈隱寺西南飛來峰下，始建於唐人，白居易曾作《冷泉亭記》，述其始末，為西湖勝景之。
賞析：
這首詞的上片寫詞人故地重遊，來到西湖的情景。“著破荷衣，笑西風吹我，又落西湖”。“荷衣”表明了詞人的隱士身份，在其前著一“破”字，更見其棄世隱居已經很久。“笑”字傳達出了詞人不願重回繁華世間卻又無可奈何的心理，只能一“笑”而已。“湖間舊時飲者，今與誰俱？”舊時那些與我一起對飲於西湖間的友人，如今還有誰能與我在一起？這二句慨嘆詞人當年的酒朋詩侶如今已四散飄零，表達了詞人對他們的追懷，字裡行間流淌著物是人非的淒涼。“山山映帶，似攜來，畫卷重舒。”西湖四周，青山環繞，山光水色秀麗迷人，好似從前那幅美麗的畫卷又被攜帶來重新開啟一樣。這二句寫西湖風景依然秀美如畫，未曾改變。“三十里，芙蓉步障，依然紅翠相扶。”這二句抓住湖中荷花這一景物進行具體描述，再次抒發了景物依舊，人事已非的感慨。
在詞的下片，作者進一步抒寫自己在此情此景中的親身感受，悲悼王朝故家的`淪落和自己的不幸遭遇。“一目清無留處，任屋浮天上，身集空虛。”放眼望去，西湖美景一目瞭然，毫無滯留之處，湖水明淨，任憑船兒在湖面飄浮，如同浮游在空中，人也彷彿置身在浩渺無邊的虛空，飄飄然若羽化而登仙。這三句寫景如畫，寫出了盪舟湖面的感受。在抒寫自己的感受時，詞人展開了豐富的想象力和敏銳細緻的觀察力：天空倒映在水中，故而船彷彿浮於天上，人隨舟搖盪，無所倚靠，故而有置身太虛之感。“殘燒夕陽過雁，點點疏疏。”殘燒夕陽：形容夕陽像即將燒盡的火球。化用自居易《秋思》詩：“夕照紅於燒。”這二句寫傍晚時的景色，境界超邁，渲染出西湖夕照之美，引人遐思。“故人老大，好襟懷，消減全無。”昔日和我同遊共飲的友人如今都已衰老不堪，昔日的豪邁胸襟、滿懷壯志，如今都已消磨殆盡。此幾句抒發身世之慨，二語三折，含蘊深廣，詞人內心的蒼涼與落寞不言而喻。“故人”二字在這裡是相對於西湖而言，包括了詞人自己和上片所提到的“舊時飲者”。“漫贏得，秋聲兩耳，冷泉亭下騎驢。”我獨自懷著悵惘的心情附船著岸，騎著毛驢來到了冷泉亭下，一陣衰颯的秋風迎面吹來，在我耳邊“呼呼”作響。末二句更作衰颯之語，傳達出詞人內心的淒涼之情。他本為宋室後裔，卻偏生活在屈辱不振、日趨沒落的南宋末年，朝廷昏庸，奸佞當道，自己被棄置不用，雖有滿腔豪情壯志，但除了騎驢聽秋聲外，還能有什麼作為呢？同時，在行文上也照應了開頭，也道出了他為何甘作隱士退居山林的原因。
